华尔街的投资银行.pptx

第五章

美国五大投行并购与重组;;;;;;;雷曼兄弟公司大事记;雷曼事件过程;雷曼破产原因分析;依据美国《破产法》的规定，雷曼的破产保护申请面临着两种不同的情形：重整或清算。;法院的选择

;重整方案的内容

重整方案必须足够详细以使债权人和股东在对重整计划进行表决时能够合理地作出判断。一般说来，重整方案应包括以下事项：

（1）债权人及股东权利的变更；

（2）经营方法的改变；

（3）财产的处置；

（4）债务的清偿方法及资金来源；

（5）资产估价标准；

（6）公司改组及章程变更；

（7）职工的裁减与调整；

（8）股票与公司债的发行。

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美国银行收购

美林证劵;案件背景;具体过程;440亿美元买来巨大黑洞

资料显示，在收购前的15个月中，美林的资产负债表上已拥有数百亿美元高风险、流动性不良的资产，负债权益比率超过了20倍。2007年年中信贷危机袭来之时，这些资产价值一路下滑，严重影响其缓冲资本。2008年，美林公司的资产负债表规模一度高达9000亿美元。

收购完成后，美林的损失成为拖累美国银行业绩的一大因素。今年2月，在一份提交给美国证交会(SEC)的文件中，美林方面表示其2008年第四季度亏损额高达158.4亿美元，当时有分析人士称，更多的资产冲减将导致美林的损失额不断攀升。;迫于《格拉斯——斯蒂格尔法案》的压力，70多年前的1935年春天，在缅因州岸边的小岛农场里，摩根财团做出了不可变更的决定：将摩根银行拆分成两部分：一部分为JP摩根，继续从事传统的商业银行业务；另一部分被分离出成立一家完全独立的投资银行，名叫摩根士丹利。;因为有摩根财团的支持，摩根士丹利的生意非常兴隆，第一个星期内来谈业务的公司太多了，以致于当一个大公司的董事长来谈融资一事的时候，哈罗德·斯坦利说：“让他下星期再来吧”。在开业的第一年里，摩根士丹利令人咋舌地接手了10亿美元的发行业务，席卷了1/4的市场份额。当时公司只有20名员工。

;投行神话的终结