国际收支与国家经济的关系.pptVIP

第三章国际收支与国家经济的关系第一节国际收支平衡表简介第二节本国储蓄及国内投资与资本项目的关系第三节国际贸易与资本输出及官方储备之间的关系第四节国际贸易与一个国家财政的关系第五节马歇尔一勒纳条件以及J曲线第一节国际收支平衡表简介

在第一章中我们已熟悉了外汇和汇率的基本概念，现在我们可以一起来看看一个国家的总账本了。每个国家都有国际上通用的、标准格式的收支平衡表（TheBalanceofPayments）。这个表每年公布一次，它是一个会计账目表，记载着一个国家的居民与世界上所有其他国家居民之间的一切经济交易。一个国家的这些经济交易包括：商品及服务的进口和出口；资本的输入及输出；礼品、馈赠物及其他交易付款（包括国外的保险金、国外股票的红利、国外债券的利息等等）；也包括了一个国家中央银行贮备的变化。因此，一个国家的收支平衡表对于这个国家是非常重要的。无论是商业管理人员、投资者、顾客、国家政府官员，都应该熟悉并关心自己国家的收支平衡表。

影响平衡表的因素很多，像国民生产总值、人民的就业率、价格标准、汇率、银行利率……，都对平衡表有着重要影响；而反过来看，平衡表对这些重大的国家经济指标也产生不可忽视的影响。所以，任何一国在制定货币政策及财务政策时，都必须对国际收支平衡表加以考虑。由于以下三个原因，企业管理人员和投资者对平衡表是特别关心的：平衡表有助于预测一个国家的市场潜力，特别是短期内的市场潜力。如果一个国家平衡表出现逆差时，它的进口额就会比平衡表顺差情况下要少得多（逆差、顺差，将在下面详加解释）；平衡表是一个很重要的指标，它可以显示一个国家在外汇汇率上所承受的压力，所以任何一个外国公司可以根据平衡表来估计它在与该国做贸易或在该国投资时，将会遇到的与外汇汇率相关的风险；如果一个国家持续得到平衡表的逆差，这将是一个信号，说明该国应对将来的资本移动加以控制。国际收支平衡表是如何建立和计算的呢？首先我们需要指出的是，平衡表是一个“复式计账”的财会系统。所谓“复式计账”，就是它有一个“收入”人口，还有一个“支出”入口。一个国家的任何交易，如果挣了外汇，那么在国际收支平衡表上就记作“收入”入口，给一个正号（＋）。反之，如果任何交易是花费外汇，那么就记作“支出”入口，给一个负号（一）。所以当你看一张平衡表时，你会发现它从头到尾只有一行数据，但是有的数据前面是正号（通常忽略不写出来），有的数据前面是负号（负号必须写出来）。为了便于理解，表3.1.（见教材第28-29页）给出2007年中国的国际收支平衡表。由表3.1可以看出，国际收支平衡表总体上又被分为三大部分：经常项目、资本项目及中央银行贮备。经常项目是记录商品、服务和转让的；资本项目是表示国家和私人投资及借贷活动的；官方贮备是表示一个国家的法定金融机构（通常是中央银行）所持有的黄金和外汇（这两种统称为贮备资金）的变化量。经常项目反映出商品、服务及单方向的转让（礼品、馈赠）的情况。它包括货物的进口和出口；军事设备的转让及服务的转让。服务转让又可以细分为投资的收入（利息、红利），旅游收入；金融业的收费（银行或保险），以及交通业的收入（轮船或飞机的票价等）。单方向的转让包括养老金、汇款，及其他不需要报答的转让。这也是为什么称其为单方向转移的原因。对国际收支平衡表的分析，实质上是看一个国家如何动用它的官方贮备资产（黄金和外汇），来平衡本国与世界各国之间的经济交易。也就是说，所挣回的外汇及花费的外汇最终都由官方贮备资产加以平衡。在表3.1中，官方储备的变化虽然记为－号，其实是表示中国官方储备的增加。若官方储备变化记为＋号，说明中国动用了官方储备来平衡当年的官方结算平衡值的亏欠。正由于任何国家的官方贮备资产不是无限量的，所以控制好外汇的收入支出，使本国一直拥有一定的官方贮备实力，是极其重要的长远之计。资本项目的交易影响着一个国家的财富以及债权地位。这一类交易又可细分为一揽子投资（Portfolio）、直接投资以及短期投资三种。一揽子投资是购买那些要1年以后才到期的金融资产的投资。短期投资包括买1年之内到期的金融证券。直接投资是指在投资的过程中还带有管理人员的控制管理。政府的惜款与贷款都算作资本项目之内。在资本项目中经常项目与直接投资及长期投资的和又称之为基本平衡值。长期资本流动是为了长期考虑而作出的基本设计，因而常常被考虑成是自发的流动。因而基本平衡值可被用来估价国际收支平衡表在较长时期内的发展趋势。因为这一基本平衡值并不包括多变化、甚至易于逆转的短期投资，所以用来估价趋势是比较合适的。在国际收支平衡表中还有一项是统计遗漏，它是为了包括那些明知存在着的、但又不确知如何去测量它们的数量的交易。最明显的例子就是毒品交易了。由于这