国企改革专题介绍.ppt

一、选择国企改革专题进行投资的逻辑相关上市公司：中国石油天然气集团公司旗下的中国石油、大庆华科、石油济柴；中国中化集团公司旗下的中化国际；中国化工集团公司河池化工、沧州大化、天华院、蓝星新材、天科股份、黑化股份、沙隆达A，ST海化、沈阳化工、风神化工；中国石油化工集团公司旗下的中国石化、石化油服、江钻股份、上海石化、泰山石油、岳阳兴长、四川美丰。一、选择国企改革专题进行投资的逻辑（三）首批6家央企改革试点再剖析2014年7月，央企改革试点公布，1）在国家开发投资公司、中粮集团有限公司开展改组国有资本投资公司试点。2）在中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展发展混合所有制经济试点。3）在新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点。4）在国资委管理主要负责人的中央企业中选择2到3家开展派驻纪检组试点。一、选择国企改革专题进行投资的逻辑而根据目前央企的情况而言，开展混合所有制改革与改组国有资本投资公司是本轮央企改革的主要看点。即重点关注改组国有资本投资公司两大试点企业：国家开发投资公司与中粮集团有限公司；与混合所有制两大试点企业：中国医药集团总公司，中国建筑材料集团总公司。从央企改革试点上市公司的改革路径与最新进展来看，资产注入、并购重组、设立产业基金、战略合作这几种方式已经有上市公司采用，并且多家公司具有较强的改革预期。其中集团资产注入，并购重组等方式更能让人感受到改革的力度。一、选择国企改革专题进行投资的逻辑央企改革试点上市公司改革路径：见附表logo国企改革专题相关股票的分析师研究报告摘要根据上述投资逻辑，在本期的专题中，我们重点向大家介绍中国重工（601989）、中国卫星（600118）、宝钢股份（600019）、中国联通（600050）、国投新集（601918）、国药一致（000028）等六家上市公司，建议逢低关注、择机配置为主。国企改革专题相关股票的分析师研究报告摘要中国重工（601989）投资要点：公司是中船重工集团的上市旗舰，是国内研发生产体系最完整，产品门类最齐全的船舶配套设备制造业，是国内海军舰船装备的主要研制和供应商，业务贯穿整个船舶配套业的价值链，主营业务包括船用动力及部件，船用辅机和运输设备及其他三个业务板块。投资要点：看好科研所注入和南北船合并2014年，公司实现营业收入609.72亿元、同比增长5.87%，实现净利润22.76亿元、同比下降30.83%，摊薄每股收益0.12元。国企改革专题相关股票的分析师研究报告摘要公司公告，近日4家科技控股全资子公司完成工商注册登记；我们认为，这为军工科研院所资产注入做好准备。同时，我们坚定看好南北船合并：首先，南北船合并是继南北车、中电投国核合并之后，最有可能贯彻“一带一路”战略规划的合并动作，都是要推动我国有竞争力的重大技术装备出口；其次，今年是央企整合之年，规划将一百多家央企整合为三五十家，南北船合并符合国家规划；最后，南北船领导在不合适的时间交换强化了南北船合并的预期、加快了合并进程。国企改革专题相关股票的分析师研究报告摘要（二）中国卫星（600118）投资要点：公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，以专业子公司为依托，着力建设北京、深圳等产业基地，逐步形成以小卫星和微小卫星两大总体为牵引，专业产品公司为支撑的宇航产业发展格局。全资子公司航天东方红卫星有限公司是小卫星研制业务的经营主体。该公司全面承继五院在小卫星研制领域的人才，拥有成熟的小卫星总体设计，总装。测试和实验方面的队伍，建立了完整的小卫星研制体系。国企改革专题相关股票的分析师研究报告摘要投资要点：有望显著受益于科研院所改制12014年，中国成功进行了16次宇航发射任务。公司共发射小卫星10颗，数量创历史新高。据新闻报道：中国航天2015年计划完成20次宇航发射。随着我国对军事信息化及国防安全的建设日趋重视，未来卫星研制及发射将更趋频繁。2公司作为卫星研制的重点单位，业务有望进入快速发展阶段。据新闻报道，我国今年将择机发射北斗导航全球组网试验卫星将使用“远征一号”上面级。这标志着北斗三期建设开始，北斗导航卫星进入密集发射组网阶段。未来我国有望对北斗产业予以更大政策支持。公司在北斗卫星研制和地面设备处于垄断地位，是应用终端的主力供货商。未来随着北斗的大力发展，公司将多层次受益，并有望带动公司卫星通信、遥感等应用业务取得更快发展。3国企改革专题相关股票的分析师研究报告摘要公司大股东是航天科技五院，资产质量较好，收入及盈利水平是上市公司的数倍。我们预计科研院所分类改革有望在年内取得实质性进展