基础化工：液氯、三氯乙烯等涨幅居前，建议继续关注原油、钛白粉板块和轮胎板块.pdfVIP

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研2025年03月31日

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报液氯、三氯乙烯等涨幅居前，建议继续关注原

告油、钛白粉板块和轮胎板块

推荐(维持)投资要点

分析师：张伟保S1050523110001▌液氯、三氯乙烯等涨幅居前，合成氨、天然气等跌幅较大

zhangwb@

联系人：高铭谦S1050124080006本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，15.69%），三氯乙

gaomq@烯（华东地区，11.69%），硫磺（温哥华FOB现货价，

6.38%），尿素（重庆建峰(小颗粒)，5.66%），季戊四醇

行业相对表现（淄博(95%)，4.35%），国际汽油（新加坡，3.85%），DMF

表现1M3M12M（华东，3.68%），国内柴油（上海中石化0#，3.65%），纯

基础化工(申万)2.55.36.6吡啶（华东地区，3.65%），甲苯（华东地区，3.57%）。

沪深3000.6-0.510.7

本周跌幅较大的产品：丁二烯（东南亚CFR，-3.85%），苯

市场表现酚（华东地区，-4.67%），尿素（波罗的海(小粒散装)，-

(%)基础化工沪深3004.76%），环氧氯丙烷（华东地区，-4.92%）麦草畏（华东地

30区，-6.90%），BDO（新疆美克散水，-6.98%），二氯甲烷

20

10（华东地区，-7.25%），合成氨（河北金源，-8.25%），煤

0焦油（江苏工厂，-8.47%），天然气（NYMEX天然气(期

-10货)，-9.09%）。

-20

-30▌本周观点：原油价格高位回落后近期震荡上涨，建议关注

低估值高股息中国石化、中国海油

资料来源：Wind，华鑫证券研究

本周美国成品油库存下降，国际油价震荡上涨。截至3月28

相关研究日收盘，WTI原油价格为69.36美元/桶，较上周上涨

1、《基础化工行业周报：硫酸、硫1.58%；布伦特原油价格为73.63美元/桶，较上周上涨

磺等涨幅居前，建议继续关注原2.04%。短期内油价仍受地缘政治以及市场预期变化影响较

油、钛白粉板块和轮胎板块》2025-

大。鉴于目前油价面临较大压力我们看好炼化端出现成本压

03-25

2、《基础化工行业周报：硫酸、硫力缓解后盈利有望提升的中国石化，同时由于中国石油和中

磺等涨幅居前，建议继续关注原国海油回调较多，已经反映了油价下跌，继续看好回调后的

油、钛白粉板块和轮胎板块》2025-中国石油和中国海油。

03-16

3、《基础化工行业周报：硫酸、硫化工产品价格方面,随着下游需求逐步好转，本周部分产品有

磺等涨幅居前，建议继续关注原所反弹,其中本周上涨较多的有：液氯上涨15.69%，三氯乙

油、钛白粉板块和轮胎板块》2025-烯上涨11.69%，硫磺上涨6.38%，尿素上涨5.66%等，但仍

03-10有不少产品