国际市场信息跟踪和关键指标分析.pptVIP

宏观经济数据的收集（一）*经济合作与发展组织（OECD）美国政府网站:联邦储备局商务部宏观经济数据的收集（二）*经济类网站：路透终端机（ReutersTerminal）三、库存*显性库存：交易所库存（LME、COMEX和SHFE）、LME库存中的取消仓单数量、LME库存的地区性分布；隐性库存：其他库存（生产商、消费商和贸易商手中的）；社会总库存（显性+隐性，数据来源：CRU，IAI，WBMS）；库存水平的衡量（当前库存能够满足消费的周数，消费一般以前三个月的平均水平计算）LME库存，单位：万吨*社会总库存，单位：千吨*四、其他*投机的力量：基金的参与对铝价的影响。国际贸易：地区性的贸易升水；交易所信息：LME价格、远期升贴水、成交量、持仓量、期权等；如何了解基金的动向*1市场报道（路透社或道琼斯新闻）；2参照CFTC（美国商品期货交易委员会）的铜持仓报告（COT）。3CFTC网站：第二部分关键指标分析*核心问题：影响价格的主要因素关键问题：综合判断一、供应*原铝生产正在向发展中国家转移。全球铝的生产正在向亚非转移*美国的原铝产量在20世纪70年代末达到最高峰。2000/01年太平洋西北部因为电价飞涨而导致大量铝冶炼企业关闭。12亚洲和非洲成为产量增速最快的地区2002-06年全球铝产能扩张分布二、需求*举例1992年全球100万吨铝锭产能的关闭2000/01年美国太平洋西北部铝厂的关闭铝价的需求价格弹性远远大于供给价格弹性，所以关键要看需求的状况，除非供应方面发生非常大的变化。消费：按行业分*西方国家铝的消费中国铝的消费资料来源：BrookHunt和会议报告消费：按地区分

各地区消费占全球总量的比例（%）*资料来源：世界金属统计局中国成为消费增长最快的国家*资料来源：世界金属统计局经济领先指标*01OECD的综合领先指标；02西方主要国家和地区的采购经理人指数；03利率走势；04股票市场；05住房开工率。OECD的综合领先指标*OECD的综合领先指标*采购经理人指数*美国采购经理人指数与工业生产*利率水平*通货膨胀是指商品价格的总体上涨，而铝价作为一种大宗商品，其价格水平是与总体商品价格水平基本上是一致的。利率水平*各国政府对付通胀的一个有效途径是提高利率，但由于传导机制的问题，出现通胀后，即便马上加息也不可能立竿见影。所以就出现了利率水平与铝价一致上涨的现象。反之，当经济出现不景气的时候，全社会的需求会下降，从而导致商品价格的总体下滑，而央行就会采取调低利率这一货币政策来刺激经济，但这里也可能存在一种滞后现象，所以就产生了铝价与利率水平一起下降的现象。股票市场*股票市场是经济的晴雨表；01历史上，在经济衰退前道琼斯指数一定走熊（当然股票市场暴跌不一定跟随着经济衰退，如1987年10月份，但股票市场可以起到警示作用）；02一般认为，股市领先经济6个月。03股票市场与铝价*住房开工率*关键看美国、德国和日本这三个发达国家的住房开工率日本的住房开工率，单位：千套*德国的住房开工率，1995=100*经济同步指标*汽车产量02工业生产01工业生产：OECD**国际市场信息跟踪和

关键指标分析提纲*01国际市场信息跟踪（信息收集与整理）02关键指标分析（信息分析与判断以预测未来价格）*第一部分国际市场信息跟踪核心问题:了解哪些信息?关键问题:如何获得相关信息?影响价格的因素

一个简单的模型*需求01供给02库存03价格04政策05废铝06氧化铝07替代品价格08经济09技术要求10影响价格的因素

蒙特卡罗模型（MonteCarlo）*世界经济01.需求01.产能01.成本01.供给01.平衡01.库存01.价格01.开工率01.当前影响流01.滞后影响流01.一、生产方面*生产过程：铝矾土-氧化铝-原铝产量数据：获得数据的渠道*获得数据的渠道国际性组织和区域性组织主要生产国的产量研究机构国际性组织和区域性组织*01.国际铝业协会（IAI，前称为国际原铝协会，IPAI）02.世界金属统计局（WBMS）IAI:*IAI:提供的数据*IAI:提供的数据*网站上可以免费下载路透新闻中定期公布优缺点：世界金属统计局*网址：提供的统计报告：年度、季度和月