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[Table_yemei]宏润建设（002062）动态点评
1.签订战略协议，切入机器狗行业
近期机器人关注度较高，作为机器人的分支之一，2027年人形机器人需求
量或达百万台级别，相比目前指数级增长。2025年1月9日，马斯克公开发言
表示Optimus人形机器人2025年产量预计为数千台，2026、2027年产量分别
有望达到5-10、50-100万台。根据东方财富证券研究所新能源团队预测，2027
年乐观/中性情景下人形机器人需求达109.9/59.9万台，对应2025-2027年
CAGR分别为452%/340%。
图表1：人形机器人市场空间预测
2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E
乐观1.53.615.2109.9175.9272.7409.0
全球人形机器人销量（万台）
中性1.23.110.259.998.9158.3245.3
悲观0.92.26.736.061.2100.9161.5
乐观0.51.25.541.272.8118.5183.1
中国人形机器人销量（万台）
中性0.41.03.722.540.968.8109.8
悲观0.30.72.413.525.343.972.3
资料来源：GGII《2024人形机器人产业发展蓝皮书》，RimeData来觅数据公众号，GGII高工机器人公众号，第一财经公众号，每日经济新闻，科创板日
报，觅途咨询公众号，绿的谐波公告，科华智能招股书，东方财富证券研究所
风险提示：人形机器人销量为预测数据，可能与实际不符；特斯拉Optimus产量不及预期
作为机器人的另一重要分支，机器狗应用场景广、市场增速快。机器狗（四
足机器人）是一种仿生腿足式机器人，模仿自然界中四足动物的运动方式，能
够行走、跳跃、爬楼梯等，在各种环境中都能游刃有余。机器狗凭借其地形适
应性强、运动能力出色、自主导航与避障等优点，在军事、搜救、物流、教育
及娱乐等多个领域展现出广泛应用潜力。
根据中商产业研究院数据及预测，2023年全球四足机器人市场销量约3.40
万台，同比增长76.86%，其中中国四足机器人市场销量约1.8万台，同比增长
76.92%。市场规模10.74亿元，同比增长42.95%，其中中国四足机器人市场规
模4.7亿元，同比增长42.68%。预测2024-2025
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