豪能股份汽车传动蒸蒸日上，机器人再添增长极.pdf

公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.公司基本情况3

1.1.从汽车零部件到航空航天零部件、机器人零部件3

1.2.公司实控人为向朝东、向朝明、向星星，股权结构稳定3

1.3.2024年利润增长明显，主要来自于经营杠杆4

2.看点：差速器拐点或至，减速器未来可期，特别是机器人6

2.1.汽车零部件业务不断拓宽，源于工艺相通6

2.2.同步器稳定增长，差速器增量拐点或至7

2.3.机器人前瞻布局中，有望带来新增长极8

3.投资建议8

3.1.盈利预测8

3.2.估值9

4.风险提示9

图表目录

图1：公司发展历程3

图2：截至2024年12月2日股权结构主要子公司3

图3：主要子公司主营业务4

图4：2021-2024年公司营收及增速（亿元、%）5

图5：2021-2024年公司归母净利润及增速（亿元、%）5

图6：公司2022-2024年收入构成（亿元）5

图7：公司2021年-2024年汽车零部件出口额及增速（亿元、%）6

图8：同步器部分生产工艺6

图9：差速器部分生产工艺7

图10：公司汽车零部件业务变化7

图11：同步器收入、毛利率（亿元、%）8

图12：差速器收入、毛利率（亿元、%）8

图13：盈利预测8

图14：可比公司估值（2025年3月28日）9

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公司报告|首次覆盖报告

1.公司基本情况

1.1.从汽车零部件到航空航天零部件、机器人零部件