海外经济政策跟踪：美国核心通胀抬升.pdf

宏观研究—宏观周报2

目录

1.美国：消费有所走弱5

2.欧洲：制造业PMI回升8

3.政策：美联储或在更长时间维持利率不变9

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宏观研究—宏观周报3

图目录

图1全球主要大类资产上周涨跌幅（2025.3.21-2025.3.28，%）5

图2美国个人可支配收入和消费支出同比（%）5

图3美国PCE和核心PCE当月同比（%）5

图4美国新建住房及成屋销售同比（%）6

图5美国20个大中城市标准普尔/CS房价指数同比6

图6美国耐用品新订单季调同比与环比（%）6

图7美国核心资本品制造业新订单季调同比与环比（%）6

图8美国Markit制造业与服务业PMI6

图9美国当周初次和持续申领失业金人数（万人）6

图10美国5年期和10年期通胀预期（%）7

图11市场预测美联储降息概率（%）7

图12纽约联储每周经济WEI指数（%）7

图13欧元区20国经济景气指数8

图14欧元区制造业和服务业PMI8

图15欧盟28国粗钢产量当月同比（%）9

图16欧元区1年期与10年期公债收益率（%）9

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宏观研究—宏观周报4

表目录

表1美国经济数据总览8

表2欧元区经济数据总览9

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宏观研究—宏观周报5

1.美国：消费有所走弱

上周（2025.3.22-2025.3.28），全球大类资产价格中，主要经济体股市大多下跌。日经

225下跌1.5%，标普500下降1.5%，恒生指数下跌1.1%。发达市场股票指数跌幅

（1.5%）高于新兴市场股票指数降幅（0.8%）。

大宗商品价格多数上涨，其中，伦敦金现上涨2.0%，IPE布油期货上涨1.8%，南华商

品指数上涨1.2%，COMEX铜上涨0.1%。债市方面，10年期美债收益率较前一周回

升2BP至4.27%，国内10Y国债期货价格上升0.4%。外汇市场方面，美元指数较前

一周下降0.1%，报收104.2，日元贬值，美元兑日元收149.