投资项目的财务评价方法.pptVIP

例题：某项目有关数据见表，设基准收益率为10%，基准投资回收期为5年，寿命期为6年，则该项目净现值和动态回收期分别为（）年序/年123456净现金流量/万元-2006060606060A、33.87万元和4.33年B、33.87万元和5.26年C、24.96万元和4.33年D、24.96万元和5.26年项目的NPV=－200×(1+10%)－1+60×(1+10%)－2+60×(1+10%)－3+60×(1+10%)－4+60×(1+10%)－5+60×(1+10%)－6=24.96静态回收期：pt=1+200/60=4.33动态回收期：pt=5+{[-200×(1+10%)－+[60×(1+10%)－2+60×(1+10%)－3+60×(1+10%)－4+60×(1+10%)－5]}/[60×(1+10%)－6]=5.26某项目初期投资额为2000万元，从第一年年末开始每年净收益为480万元。若基准收益率为10%，并已知（P/A，10%，6）=4.3553，则该项目的静态投资回收期和动态投资回收期分别为（）年。A．4.17和5.33B．4.17和5.67C．4.83和5.33D．4.83和5.67静态回收期=2000/480=4.17（年）动态回收期根据以上条件先计算出（P/A，10%，5）=3.7908，第5年末的累计净现金流量=480*3.7908-2000=-180.416第6年末的累计净现金流量=480*4.3553-2000=90.544动态回收期=6-1+180.416/（180.416+90.544）=5.67贷款偿还期01贷款偿还期项目投产后可还款的净利润、折旧及其他收益率偿还固定资产投资借款本金及建设期和经营期利息所需的时间。其中建设期滚存的本息和需要按照复利计算，然后在经营期偿还。010102A企业为一上市公司，本年度欲投资一大型水利工程，该工程投资总额为15000万，根据和政府的协议，A公司的经营期限为10年，假设该项目折现率为15%，公司股东最低投资回报率为14%，该项目每年的运营成本为2000万元。折旧总额为3000万元，该公司未投资该项目需要向银行申请5年期贷款1500万元，银行利率为10%，其余资金为该公司自有资本。预计项目建设期为2年，项目建成后，每年的息税前利润为9000万元，假设除了上述贷款外，A公司再无其他的负债。公司的所得税率为25%。请分别按照投资净收益法、投资回收期法和贷款偿还期法，评价该项目投资的可行性。例题：*****项目财务评价与投资决策投资项目的财务评价方法教学目的要求(3课时）:通过本次课的学习，使学生掌握项目评价的投资效益分析和处理的基本技术方法。重点：项目评价的成本效益分析难点：项目评价的技术方法项目财务评价的含义:考察项目建成后的净获利能力、债务偿还能力以及外汇平衡能力的财务状况，以判断建设项目在财务上的可行性。主要使用财务基准收益率、行业平均投资回收期、平均投资利润率以及投资利税率等方法衡量。主要指企业或者项目筹资中的成本或者是费用。评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。一般而言，财务基准收益率高于贷款利率。030102财务基准收益率习题：某石化企业本年度的权益和收益比为64：36，银行对该企业的长期贷款利率为6.3%，该企业的所得税税率为25%，5年期的国债利率为7%，该企业β值为0.85，市场平均收益率为17%，请计算该企业的财务基准收益率？项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与项目总投资的比率。01平均利税总额02项目总投资03项目平均投资利润率:项目利润总额＝总销售收入-产品总成本-销售税金项目累计净现金流＝总销售收入-（年经营成本＋投资）-销售税金0102项目投资评价的现金流量计算项目投资评价的现金流量计算:（3）项目总成本＝生产成本＋期间费用（4）经营成本＝总成本-折旧、折耗费用-摊销费用-财务费用项目累计净现金流＝总销售收入-总成本-财务费用-销售税金计算项目累计净现金流练习：宏大公司本年度投资一物流项目，该物流项目预计投资额为300万元，每年实现销售收入240万元，销售成本100万元，销售费用20万元，管理费用40万元，每年设备折旧额为10万元，再无其他费用，该公司的所得税费用为25%，请根据以上资料计算该项目的年投资利润率，