2025年新股投资策略深度：募资额及打新门槛提高，利于机构参与.docx

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正文目录

新股复盘：发行节奏修复，打新资金冲高 5

北交所打新规则梳理 6

开年发行节奏不及预期，新股募资规模有望回升 8

直接定价发行为主，首发估值持续走低 9

打新资金维持3千亿以上，顶格打满对现金要求提高 11

战配参与认购积极度提升，近期战投解禁收益率颇丰 14

2024年新股零破发，首日涨幅维持高位 16

全部参与情况下，2024年1000万账户全年打新收益率3.04? 17

在审公司：落实创新性标准，首发募资额回升 19

受理审核恢复常态化，在审公司拟募资额提高 19

近期上市公司质地优异，在审公司业绩具备成长性 21

北交所重点落实创新性评价，创新性量化指标通过率约99? 23

严把上市入口关，2024上半年北交所迎大规模撤回 25

打新预测：中签率或回升，打新收益回暖 25

顶格金额预计逐步提高，中大型项目中签率或回升 25

中性假设下，1000万现金账户预计打新收益率6.3 27

北交所现阶段打新资金结构或利好中大型账户 29

投资建议 33

建议关注中大型项目 33

建议关注高中签门槛项目 34

风险提示 35

图表目录

图表1：北交所IPO大事件一览 5

图表2：北交所与双创网上发行申