2025年如何通过有限合伙搭建最佳“股权激励”方案.doc

怎样通過有限合作搭建最佳“股权鼓励”方案

-05-23杨树资本集团

导讀

現今，為了优化股权构造、吸引人才提高企业竞争力、提高员工归属感，大量企业采用股权鼓励计划。

正文

目前，企业股权鼓励计划的员工持股方式重要分為三种：员工直接持股、持股平台间接持股、代持。通過持股平台持股又可以分為企业制持股平台与有限合作持股平台，本文重要探讨的是通過有限合作平台持股。

一、?有限合作持股平台的优势

相较于代持而言，设置持股平台可以保证权属愈加清晰简朴，防止了产生股权归属争议的也許。相较于员工直接持股而言，设置持股平台可以防止目的企业股東增減导致的工商登记的频繁变動以及股東众多导致的议决程序的低效，维持目的企业股東的相對稳定和股東會决策的相對高效。

相较于企业制持股平台而言：

（1）有限合作企业和一般合作企业同样，以“先分後缴”的方式，由合作人直接纳税，防止了企业所得税和個人所得税的双重纳税（下文详述）。有限企业，企业制企业需先就企业所得缴纳企业所得税（25%税率），股東需就其個人所得缴纳個人所得税（20%税率），税负比例合计為所得40%。

（2）内部治理机制灵活。合作人之间的权利义务关系、收益分派方式等都是根据合作协议约定的，安排非常灵活，自主性很强。可以防止企业制股東會、董事會等繁琐的程序。

（3）利润分派。法定公积金提取。根据《企业法》规定，企业分派當年税後利润時，应當提取利润的百分之拾列入企业法定公积金。企业法定公积金合计额為企业注册资本的百分之五拾以上的，可以不再提取。合作企业無该强制性规定。因此，同等条件下，合作企业可分派利润不小于有限责任企业。

二、?有限合作企业的税收

《财政部国家税务总局有关合作企业合作人所得税問題的告知》(财税〔〕159号)规定：“合作企业以每一种合作人為纳税义务人。合作企业合作人是自然人的，缴纳個人所得税；合作人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。合作企业生产經营所得和其他所得采用‘先分後税’的原则。所称生产經营所得和其他所得，包括合作企业分派給所有合作人的所得和企业當年留存的所得（利润）。”根据上述“先分後税”原则，合作企业应當将应纳税所得在合作人之间進行分派，有限合作人应當将分得的所得视為投资收益与自身的生产經营所得合并，以有限合作人的自已名义申报缴纳企业所得税。

在计算企业所得税時应當注意：

第一，無论合作企业的所得与否分派至各合作人名下，各合作人都应當按应享有的比例确定应纳税所得额。

第二，根据《企业所得税法》第二拾六条的规定，符合条件的居民企业之间的股息、紅利等权益性投资收益属于免税收入。由于合作企业不属于“居民企业”范围，因此有限合作人從合作企业分得的所得不属于免税收入。

第三，财税〔〕159号文献规定：“合作企业的合作人是法人和其他组织的，合作人在计算其缴纳企业所得税時，不得用合作企业的亏损抵減其盈利。”根据上述规定，合作企业的亏损只能用该合作企业後明年度的所得按规定弥补。

三、?运作模式

企业员工与企业的创始人共同出资构成有限合作企业，该合作企业一般由创始人担任一般合作人，被鼓励的员工為有限合作人。這样安排一是可以保证创始人的决策权，创始股東不乐意被其他利益有关者影响其對企业的控制权，二是被鼓励對象重要关注企业的成長及分紅收益，對企业的管理权并不看重。

该持股平台设置後，并不經营实际业务，而是认购目的企业发行的新股即目的企业通過增资方式实行股权鼓励；或创始股東受让部分股权給该持股平台即通過股权转让方式实行股权鼓励。但有限合作持股平台通過该方式实行股权鼓励時，對于新三板企业有一定限制，下文详述。

四、?股权鼓励的资金来源

有限合作企业受让目的企业的股权需支付的资金，应由有限合作企业支付；而合作企业的资金，实际来源于其合作人的认缴出资。有限合作人即被鼓励的员工资金来源重要包括：自有资金出资、创始股東赠与、创始股東借款。一般合作人即创始股東，按照《合作企业法》的规定即可以以劳务出资也可以以货币出资，但站在股权鼓励的角度来讲，应以货币出资為宜。

此外，由于《合作企业法》规定合作人可以不按出资比例分派進行利润分派，有些合作企业的一般合作人得到的利润會高于其出资比例。但在股权鼓励模式下，假如采用该种方式，实质上是相称于有限合作人即被鼓励的员工让渡了一部分利益給创始股東。显然這实际上与股权鼓励的目的背道而驰，會伤害被鼓励對象的利益和积极性。因此，在有限合作平台的股权鼓励模式下，一般合作人应以货币出资，且以实际出资比例分派合作企业利益。

五、持股平台在资本市場的合用

（一）有限合作在新三板企业的限制

對于创业板、主板来讲有限合作持股平台在政策方面并無過多限制。對于新三板来讲為了防止股份代持等违规行為，11月24曰证监會公布的《非上市公众企业监管問答——定向发行（二）》称“單纯以认购股份為目的而设