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目录

一、本周核心观点 5

二、板块行情回顾 6

三、核心观点更新 7

四、上市公司重要公告 14

表目录

表1：工业母机支持政策 8

图目录

图1：主要指数年初至今涨跌幅 6

图2：各行业板块上周涨跌幅 6

图3：机械行业细分板块上周涨跌幅 7

图4：制造业PMI（） 7

图5：制造业固定资产投资累计同比增速 7

图6：工业企业产成品存货同比（） 7

图7：工业企业利润总额同比（） 7

图8：金属切削机床产量及增速 8

图9：金属成形机床产量及增速 8

图10：叉车月销量（台） 9

图11：叉车月销量同比增速 9

图12：叉车月销量-出口（台） 10

图13：叉车月销量-内销（台） 10

图14：中国物流业景气指数(LPI):季调（） 10

图15：中国仓储指数（） 10

图16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（） 10

图17：国内制造业就业人员平均工资及增速 11

图18：工业机器人市场规模及增速（亿美元） 11

图19：Optimus与嘉宾互动 11

图20：Optimus猜拳 11

图21：Optimus行走 12

图22：Optimus舞蹈 12

图23：挖机月销量（台） 12

图24：挖机月销量同比增速 12

图25：挖机月销量-出口（台） 12

图26：挖机月销量-内销（台） 12

图27：国内基建和房地产投资累计同比增速 13

图28：装载机月销量及增速（台） 13

图29：汽车起重机月销量及增速（台） 14

一、本周核心观点

头部企业动作频频，具身智能产业化在即，关注受益公司。3月25日，vivo宣布正式成立机器人Lab（实验室），聚焦个人和家庭场景机器人的开发。3月26日，智元举办首届供应商大会，汇聚百余家合作伙伴，涵盖核心零部件、系统集成及场景应用等环节。据央视财经，乐聚机器目前订单已经排到了五六月份。行业头部企业研发和产

业化加速，建议关注：拓普集团、三花智控、北特科技、雷赛智能、信捷电气、博众精工等。

美国加征关税政策加码，关注有海外产能布局的出口链标的。3月3日，美方宣布以芬太尼等问题为由，自3月4日起对中国输美产品再次加征10?关税。3月26日，美国总统特朗普在白宫签署公告，宣布对进口汽车加征25?关税，自4月3日起执行，25?的关税将适用于进口乘用车（轿车、运动型多功能汽车等）和轻型卡车，以及关键汽

车零部件（发动机、变速箱等），并将在必要时扩展至其他零部件。我们认为国际贸易不确定性加强，对于机械出口链而言，海外有产能布局的公司值得关注，且若部分产能居于美国本土或子公司在美国本土完成属地化，则优于产能居于墨西哥等非美区域。建议关注：中集车辆、三一重工、浙江鼎力、涛涛车业等。

另外建议关注绩优且具备独立逻辑的个股：1）恒立液压：

恒立液压作为国内传动龙头，是工程机械行业领军企业，有望受益于工程机械回暖。当前公司线性驱动器项目目前已完成产房和部分产线建设，已实现小批量生产和销售，我们看好公司在滚珠丝杠领域加大投入布局，有望实现持续增长。

伊之密：

公司具备顺周期属性，作为注塑机、压铸机龙头企业，持续布局国内外，实现竞争能力优化。我们认为，伴随宏观经济回暖，行业下游景气度仍将持续复苏，且公司业务有望受益于一体化压铸市场扩容。

福斯达：

公司深耕深冷技术装备，2024年预计实现归母净利润2.58-2.95亿元，同比增长34.97?-54.33，业绩延续2023年的快速增长趋势。公司2024年前三季度毛利率较上年同期提升1.29pct至24.33?，净利率较上年同期提升3.01pct至12.55，主要系销售规模增加和海外项目收入增长所致。我们认为公司在手订单充足，海外业务占比有望继续提升，进一步优化盈利能力，业绩有望维持快速增长态势。

三德科技：

公司布局仪器设备和无人化智能装备两个产品群，2024年预计实现归母净利润1.38-1.52亿元，同比增长156.81?

-182.86?，迎业绩拐点。我们看好公司业务成长性和估值修复空间。5）骄成超声：

公司聚焦超声波设备与整体解决方案，2024年实现营业收入5.8亿元，同比增长11.03?；实现归母净利润8476万

元，同比增长27.37；实现扣非净利润3860万元，同比增长8.81?。公司依托于全面的超声波基础技术平台，持续丰富产品矩阵，超声波键合机、Pin针超声波焊接机、超声波扫描显微镜等多项创新产品取得突破并获客户认可，业务具有较高护城河和长期成长性。我们认为公司新能源领域在锂电行业扩产背景下的业务恢复，和线束连接器、半导体等领域