国防军工行业报告：多家军工上市公司披露2024年年报，载人民用无人驾驶航空器首批OC证落地.docxVIP

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2025-04-12 发布于北京
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国防军工行业报告：多家军工上市公司披露2024年年报，载人民用无人驾驶航空器首批OC证落地.docx

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请务必阅读正文之后的免责条款部分

TOC\o1-2\h\z\u核心观点 4

多家军工上市公司披露2024年年报 4

载人民用无人驾驶航空器首批OC证落地 5

投资建议 5

行情概览 6

军工板块表现 6

个股表现 6

军工板块及重点标的估值水平 7

数据跟踪 8

定增数据跟踪 8

股权激励数据跟踪 8

重点细分领域信息跟踪 10

风险提示 12

请务必阅读正文之后的免责条款部分

图表目录

图表1：部分军工标的2024年业绩 4

图表2：部分军工上市公司2025年经营计划 5

图表3：本周申万一级行业指数表现 6

图表4：本周军工板块涨幅前十个股基本信息 7

图表5：军工板块PE-TTM估值 7

图表6：部分军工标的估值分位（2025年3月28日） 8

图表7：部分军工上市公司定向增发情况 8

图表8：部分军工上市公司股权激励情况-军工央企 9

图表9：部分军工上市公司股权激励情况-非军工央企 10

图表10：镍价走势 11

图表11：海绵钛市场报价区间（万元/吨） 12

图表12：钒价走势 12

核心观点

多家军工上市公司披露2024年年报

截至3月30日，我们跟踪的120家军工行业上市公司中,30家披露2024年年报，其中，15家上市公司业绩同比增长，6家上市公司归母净利润同比增速在20?以上。中船防务、航天智造、国科军工以及航空产业链中的航亚科技、新兴装备、洪都航空、中航成飞、中航高科等上市公司业绩保持较快增长。

图表1：部分军工标的2024年业绩

公司名称

2024年营收（亿元）

营收同比增速

2024年归母净利润（亿元）

归母净利同比增速

中船防务

194.02

20.17

3.77

684.86

航天智造

77.81

32.78

7.92

87.02

国科军工

12.04

15.78

1.99

41.25

航亚科技

7.03

29.39

1.27

40.27

新兴装备

4.62

10.82

0.19

32.61

洪都航空

52.52

40.92

0.39

20.72

中航成飞

17.80

6.11

1.12

14.41

中航高科

50.72

6.12

11.53

11.75

贵航股份

23.80

1.95

1.78

8.23

上大股份

25.08

23.29

1.62

7.14

宝钛股份

66.57

-3.90

5.76

5.92

航天电子

142.80

-23.75

5.48

4.42

航发控制

54.81

2.95

7.50

3.26

中科星图

32.57

29.49

3.52

2.67

中航光电

206.86

3.04

33.54

0.45

iFinD，

请务必阅读正文之后的免责条款部分中航高科、中航重机、宝钛股份、贵航股份、中船防务、中航机载、航天电子、中航光电、航发控制等上市公司披露了2025年经营目标。从营收目标看，航空产业链材料生产商中航高科和中航重机预计2025年保持较快增长，2025年营收目标较2024年营收增长14?和11。宝钛股份、贵航股份、中船防务、中航机载、航天电子2025年营收目标较2024年营收增长5?、5?、3?、2?和1?。

请务必阅读正文之后的免责条款部分

图表2：部分军工上市公司2025年经营计划

公司名称

2025营收目标（亿元）

较2024年增速

2025利润总额目标（亿元）

较2024年增速

中航高科

14.35

13.63

0.42

中航重机

115

11.06

50.27

宝钛股份

5.16

——

贵航股份

5.03

1.66

中船防务

200

3.08

——

中航机载

242.71

1.64

——

航天电子

144.09

0.90

——

中航光电

206

-0.41

0.95

航发控制

-3.30

——

资料来源：中天火箭预计2025年总体收入和利润保持平稳。

资料来源：

iFinD，各公司公告，

载人民用无人驾驶航空器首批OC证落地

3月28日，广东亿航通用航空有限公司及合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证。这意味着中国低空经济“载人时代”序章正式开启，接下来市民和消费者可以在广州和合肥相关运营点购票体验低空游览、城市观光及丰富多彩的商业载人服务。首批OC的颁发，创造了