资本经营试卷答案.docx

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资本经营期末考试试题

姓名 学号

一、单项选择题〔每题1分，共计10分〕

1、〔B〕是指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不连续存在，另外再创立一家的企业。

A、吸取合并 B、创设合并 C、兼并 D、收购

2、据专家统计，联盟的生命周期中值仅为( B)年。A、5 B、7 C、8 D、10

3、当投资者持有一个上市公司已发行的股份的〔B〕时，应依法进展公告。A、3% B、5% C、8% D、10%

4、〔 A〕是通过增加负债来完成收购交易。

A、杠杆收购 B、连环收购C、要约收购D、竟价收购5、企业对外出售一条生产线，属于〔A〕。

A、资产剥离 B、企业分立C、资产置换D、分拆上市

6、实行通过设立一家空壳公司来完成对目标公司进展治理者收购这种方式的主要目的是〔D〕。

A、便于产权交易 B、谈判有利 C、举债融资D、明确收购主体

7、在融资租赁期内，由〔A 〕担当设备的保养、修理、保险等费用。A、承租人 B、出租人C、供货商 D、中介人

8、要约收购是指当收购者持有一个上市公司股份到达〔B〕时，必需依法向全部股东发出全面收购要约的方式进展的收购。

A、25% B、30% C、40% D、50%

9、托管经营的主要特征是〔D〕。

A、产权变动、经营权变动B、产权不变、经营权不变C、产权变动、经营权不变D、产权不变、经营权变动

10、以下哪种资本经营方式属于资本收缩经营方式〔 D 〕A、兼并 B、收购C、资产置换D、资产剥离

二、多项选择题〔每题2分，共计12分〕

1、以下哪些资本经营方式属于资本扩张经营方式〔 〕A、吸取合并 B、战略联盟 C、股份回购D、托管经营

2、依据我国法律规定，上市公司〔 〕可以回购本公司股票。A、为削减公司资本而注销股份 B、为提高股票价格

C、与持有本公司股票的其他公司合并 D、为鼓励经营治理人员3、以下哪些业务不涉及现金交易〔 〕。

A、担当债务式兼并 B、债务转为股本C、托付书收购 D、杠杆收购

4、以下各项哪些属于运行市场机制的交易费用〔 〕。A、界定和掌握产权的本钱 B、谈判本钱

C、拟定和实施契约的本钱 D、信息本钱5、杠杆租赁的特点有〔 〕。

A、租赁期短 B、设备价值大C、手续简单D、租金低

6、战略联盟伙伴选择的原则有〔 〕。A、兼容性 B、力量C、投入 D、收益

三、简答题〔共计53分〕

1、“邯钢作为国企改革的一面旗帜，在兼并连续四年累计亏损6亿元的舞钢后，五个月后扭亏为盈，1998年在消化增支减利因素2.8亿元的根底上,可比产品本钱降低10.85%,实现利润300万元。邯钢兼并已经全面停产且资不抵债的衡阳钢管厂后，产量是上年的8.77倍，当年实现扭亏为盈。”请用并购的差异效率理论简述邯钢阅历对我国钢铁工业的影响。〔12分〕

差异效率理论该理论认为假设A公司的治理层比B公司更有效率，在A公司兼并了B公司后，B公司的效率便被提高到A公司的水平，效率通过并购得到了提高。当一个公司存在过剩的治理力量，而又不能通过削减人员而将其释放掉的话，就可以通过并购进入其相关行业，来利用其过剩的治理力量。但假设收购企业不具有被并购企业所在行业的特地学问，进入其行业就不肯定是有利可图的。同样，对于低治理效率或业绩不佳的企业可以通过直接雇佣治理人员或与外部治理者签定合同来增加治理投入，以改善自身的治理业绩。但这往往是不充分的，由于有时一个组织需要一个有效的治理团队。这样，当低治理效率或业绩不佳的企业在与高效率的公司合并之后，由于被并购公司的非治理性的组织资本与收购公司过剩的治理资本结合在了一起，就将会产生协同效应。

2、举出一个国内外已经发生过的收购案例，说明其承受的方式和运作背景，并进展必要的评价。〔15分〕

联想宣布跨出国际市场第一步，斥资17．5亿美元代价〔包括债务、现金及股〕相当于136．5亿港元，向IBM收购旗下全球性个人计算机〔PC〕业务，这是中国国企有史以来的最大宗的海外收购。不过，该业务去年亏损2．58亿美元〔折合20．1亿港元〕资产净值为负6．8亿美元〔折合53亿港元〕联想并将购公司的总部，搬往美国纽约。此项历史性收购包括联想可以使用IBM200项商标的权利，为期5年。对联想来说，也供给一个走出国际的时机。即联想以137亿购得IBM个人计算机业务〔蓝色负资产53亿〕该业务去年蚀20亿，联想股票跌去3．7％。

第一点是并购之前肯定要把问题想清楚，想清楚为什么要并购。其次点是要具备一个很好的并购根底，要对自己所处的行业有深刻的生疏。第三点是团队建设，这关系到一个企业的根底治理