富临精工深度研究报告：精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱动新增长.pdf

富临精工（300432）深度研究报告

目录

一、深耕汽车零部件，前瞻布局人形机器人领域6

（一）从传统汽车零部件到新能源材料与智能制造的多元布局6

（二）公司主营业务恢复增长，盈利能力大幅提升7

二、新能源汽车零部件保持较快增长，顺利切入人形机器人零部件领域9

（一）减速器：新能源汽车核心零部件9

（二）智能电控：新能源汽车的核心控制系统11

（三）人形机器人：公司前瞻布局，与头部客户深度合作12

三、高压实磷酸铁锂技术领先，高度绑定下游龙头16

（一）电池技术路线变革：磷酸铁锂崛起、快充技术成为竞争核心16

（二）草酸亚铁法：江西升华高压实磷酸铁锂技术突破17

（三）深度绑定宁德时代，子公司江西升华业绩即将反转18

四、盈利预测与估值20

（一）盈利预测20

（二）可比公司估值21

五、风险提示22

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

富临精工（300432）深度研究报告

图表目录

图表1公司主营业务产品6

图表2富临精工公司股权结构（截）6

图表3公司历史沿革7

图表42019-2024Q1-3公司营业收入及增速8

图表52019-2024H1公司分产品营业收入及增速8

图表62019-2024Q1-3公司归母净利润及增速8

图表72019-2024Q1-3公司毛利率及净利率情况8

图表82019-2024Q1-3公司分行业主营毛利率情况9