黑芝麻智能-市场前景及投资研究报告-国产智能驾驶芯片，机器人大脑.pdfVIP

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核心观点

智能驾驶SoC芯片市场千亿规模，国产芯片厂商崭露头角。技术政策

与需求共振，智能驾驶市场加速渗透。2024年L2及以上乘用车销量

超过1200万辆，渗透率55.8%，预计到2028年，中国市场渗透率将

达到93.5%，全球渗透率也将提升至87.9%。ADAS普及与高算力需求

共驱，SoC市场步入千亿级增长时代。（1）ADAS功能大规模普及将推

动SoC单车价值量显著提升；（2）L2+/L3级智能驾驶的逐步落地将带港币(元)成交金额(百万元)

动高算力SoC芯片需求持续扩大。43.003,500

高算力SoC+跨域SoC双线布局，布局机器人“大小脑”。公司以华39.003,000

35.002,500

山系列（高算力SoC）与武当系列（跨域SoC）为核心，满足L2至L431.002,000

级智能驾驶及跨域计算需求。机器人方面，基于C1200系列芯片、27.001,500

23.001,000

A2000系列布局机器人大小脑芯片，共同推动高性能计算驱动的智能

19.00500

硬件技术发展。在应用场景上逐步拓展，公司拓展至机器人在工业、15.000

888

000

812

医疗、服务等领域等场景，为智能机器人技术的规模化落地提供坚实010

445

222

支撑。目前，公司已与傅利叶、武汉大学刘胜院士团队等在灵巧手及

成交金额黑芝麻智能恒生指数

人形机器人领域达成合作。

掌握自研车规级IP核，生态赋能客户快速量产落地。1）自研IP核

极大地提升了技术灵活性，使得公司能够根据市场变化和客户需求快公司基本情况（人民币）

速调整和优化产品功能，降低了外采IP带来的成本，减少了因依赖项目2023A2024A2025E