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高级财务管理试题库含参考答案

一、单选题

1.企业价值最大化目标强调的是企业的（）。

A.实际利润额

B.实际投资利润率

C.预期获利能力

D.实际投入资金

答案：C。企业价值最大化目标考虑了资金的时间价值和风险价值，强调的是企业未来的预期获利能力。

2.下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

答案：D。公司治理结构属于法律环境和公司内部环境范畴，经济周期、经济发展水平和宏观经济政策是财务管理经济环境的构成要素。

3.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（）。

A.无风险

B.有非常低的风险

C.与金融市场所有证券平均风险一致

D.比金融市场所有证券平均风险大1倍

答案：C。β系数是衡量证券系统风险的指标，β系数等于1表明该证券的系统风险与金融市场所有证券平均风险一致。

4.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（）。

A.10%

B.12.5%

C.20%

D.15%

答案：B。实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）=10%/（1-20%）=12.5%。

5.下列各项中，属于长期借款特殊性保护条款的是（）。

A.不准以资产作其他承诺的担保或抵押

B.保持企业的资产流动性

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.不准在正常情况下出售较多资产

答案：C。A、D选项属于一般性保护条款，B选项属于例行性保护条款，C选项限制企业高级职员的薪金和奖金总额属于特殊性保护条款。

6.某公司发行面值为1000元，票面年利率为5%，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券的发行价格为（）元。（P/A，6%，10）=7.3601，（P/F，6%，10）=0.5584

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

答案：C。债券发行价格=1000×5%×（P/A，6%，10）+1000×（P/F，6%，10）=50×7.3601+1000×0.5584=926.41（元）。

7.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。

A.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险

B.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

C.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的

答案：C。经营杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润=1+固定成本/息税前利润。提高固定成本总额会提高经营杠杆系数，加大经营风险，A错误；产销量上升，经营杠杆系数降低，经营风险降低，B错误；经营杠杆系数与产销量呈反方向变动，C正确；经营杠杆系数会随着产销量等因素的变化而变化，不是固定的，D错误。

8.某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为1.5，本年的经营杠杆系数为（）。

A.1.2

B.1.33

C.1.4

D.1.5

答案：A。经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润。基期边际贡献=1200×（1-60%）=480（万元），设基期息税前利润为EBIT，下年经营杠杆系数=基期边际贡献/（基期边际贡献-固定成本）=480/（480-F）=1.5，解得固定成本F=160（万元）。本年经营杠杆系数=480/（480-160）=1.2。

9.下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。

A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D.按照无税的MM理论，负债越多则企业价值越大

答案：D。按照无税的MM理论，企业的价值与资本结构无关，D错误；A、B、C选项说法均正确。

10.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

答案：C。利用内插法，（IRR-16%）/（18%-16%）=（0-338）/（-22-338），解得IRR=17.88%。

11.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A.0.25

B.0.75

C.1.25

D.1.33

答案：C。现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（