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2023/02下 总第368期数字营销

基于杜邦分析法的L企业盈利能力分析

王欢欢

武汉轻工大学

摘 要：我国的休闲零食行业虽然竞争激烈，但是发展前景广阔，L企业作为第一家上市的休闲食品企业，近

年来却盈利不佳，本文通过杜邦分析法对L企业的盈利能力做出详细判断，并且对其原因给出相应解释和建议，

以此帮助企业完善盈利模式，开创盈利的新局面。

关键词：杜邦分析法；盈利能力；休闲零食

中图分类号：F426.6     文献标识码：A

0 引言产收益率，在净资产收益率之下的第一层财务指标分解

近年来，我国的休闲食品行业发展迅猛，根据中国为：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数；接下来

产业信息经济网数据显示，从2011年开始，我国的休闲第二层财务指标分解分别为：总资产净利率=销售净利

食品行业开始迅速增长，直到2021年，全国范围内的休率×总资产周转率，权益乘数-资产总额×股东权益；

闲食品市场达到了14015亿元的规模，虽然受疫情影响再继续细分，销售净利率=净利润/销售收入，而总资产

增速有所下降，但仍保持了7.9%的同比增长。互联网技周转率=销售收入/资产总额。

术的高速发展引起了网络消费潮流，伴随着电商平台的2.1 净资产收益率分析

[1]

加入，休闲零食市场在不断进行提质扩容。L企业虽净资产收益率是净利润和股东权益的比值，其反映

然是休闲食品行业上市的“零食第一股”，但是在上市的是企业利用除去债务的资产，即自有资产来获取利润

后逐渐走下坡路，相比后起的其他零食巨头显得后劲不的能力，该比值越高，说明企业的经营效率和盈利能力

足。本文通过杜邦分析法，逐层详细分析L企业的盈利越高，股东投入所得到的收益越大。

能力，以期发现盈利短板，从而寻找相应盈利问题的突通过表1可以发现2018年L企业的净资产收益率开始

破点和解决对策。大幅下跌，并于2020年直接降至负值，2021年才由负转

1 企业概况正。与同行业相比，即使2017年其净资产收益率在近5

L企业在2002年创立于上海，于2016年率先在上海年最高，高达5.38%，但也远低于行业均值14.92%。可

证券交易所上市，被称为“主板零食第一股”,企业主见L企业近5年的盈利能力比较弱。

营熟食卤味、冷冻冷藏的预制包装食品，旗下包括嗨吃表１ 2017—2021年净资产收益率分析

无骨、伊天益袋等近千款零食。经过10多年的发展，L20172018201920202021

净资产收益率（％）5.380.540.56-3.801.84

企业通过连锁经营模式在全国百余座大中城市拥有3600

销售净利率（％）2.790.260.26-1.620.74

多家门店，位列我国零食连锁经营企业前茅。但是L企总资产周转率（％）1.261.331.401.441.37

业自上市以来，股价一路下滑，利润也连续亏损，这其权益乘数1.571.531.631.632.00

中一方面是因为竞争者抓住电商红利迎头赶超，另一方2.2 销售净利率分析

面其自身的盈利模