数字化转型与企业对外直接投资.pdf

摘要

在全球化的今天，扩大对外直接投资已经成为中国构建新发展格局的重要载

体。这不仅可以帮助中国企业获取更多的市场份额，提高国际竞争力，同时也有

助于推动中国的经济发展和技术进步。在数字经济蓬勃发展的大背景下，企业数

字化转型的重要性日益凸显。数字化转型不仅可以提高企业的运营效率，降低成

本，还可以帮助企业更好地理解和满足客户需求，从而提高企业的竞争力。此外，

数字化转型还可以帮助企业更好地管理和利用数据，为企业决策提供支持。因此，

探讨企业数字化转型对于推动对外投资合作具有重要意义。

本文基于2011．2021年中国A股上市公司数据，运用熵权．TOPSIS法构造

了企业数字化转型指数，构建固定效应模型，探究数字化转型对企业对外直接投

资的影响并进行了稳健性检验。在不同类型企业、行业、地区之问，数字化转型

与企业对外直接投资的关系可能呈现出差异化模式，根据企业产权属性将全样本

企业划分为国有企业和非国有企业，根据企业行业竞争度的差异性划分为弱竞争

度行业和强竞争度行业，根据企业所在地区出口水平的差异性划分为低出口地区

和高出口地区。为了探宄数字化转型驱动企业对外直接投资的具体路径，本文将

提升企业绿色发展水平、缓解信贷约束困境和增强营运能力作为中介机制；从企

业所在地的数字基础设施发展水平和东道国的营商环境两个方面，进一步讨论数

字化转型助力企业对外直接投资所需的外部条件。

研究发现，数字化转型显著提升了企业对外直接投资规模：异质分析结果显

示：数字化转型对企业对外直接投资的提升作用分别在国有企业、弱竞争度行业、

低出口地区更为突出。进一步研究表明，提升企业绿色发展水平、缓解信贷约束

困境和增强营运能力是数字化转型释放赋能效应的重要途径：企业所在地的数字

基础设施建设和东道国的治理能力对数字化转型提升企业对外直接投资规模具

有正向调节效应，尤其是东道国的法治水平、政府效率和政治稳定是关键因素是

关键因素。本文的研究结论可为积极把握数字技术应用带来的机遇，提升国际循

环的质量和水平，以及促进数字经济与实体经济深度融合提供重要的启示。

关键词：数字化转型；对外直接投资；绿色发展；融资约束：营运能力

ABSTRACT

direct

Ineraofforeigninvestmenthasbecome

today’Sglobalization，expanding

anvehicleforChinatobuildanewnoton

importantdevelopmentpauem．Thisly

Chinesemoremarketshareandintemationa1

enterprises

helpsgainimprove

alsoChina’Seconomicand

competitiveness，butpromotesdevelopmenttechnological

theoftheof

progress．Againstbackdropboomingdigitaleconomy，theimportance

transformationistransformationcan

enterprisedigitalincreasinglyprominent．Digital

nottheofandreducealso

onlyimproveoperationalefficiencyenterprisescosts，but

betterundersta