数字金融对企业全要素生产率的影响研究--基于中国A股上市公司的数据.pdf

摘要

1．

提升企业全要素生产率是我国经济高质量发展的重要动力。本文基于201

2022年全部A股上市公司数据，采用北京大学数字金融研究中心公布的数字金融

发展指数度量地级市层面数字金融发展水平，从银行数字化转型、融资约束和

企业创新三个方面出发，研究数字金融对企业全要素生产率的影响及作用机

制。研究发现，数字金融能够显著促进企业全要素生产率，该结论在使用工具

变量法和双重差分法缓解内生性后依旧稳健。具体实证结果表明：从银行数字

化转型角度看，数字金融可通过强化银行竞争，提升信贷审批效率，多元化金

融服务等方面，提升企业全要素生产率；从企业融资角度看，数字金融可通过

推动银行数字化转型，缓解信息不对称，提高资金配置效率，缓解融资约束等

方面，间接提升企业全要素生产率；从企业创新角度看，数字金融能够赋能银

行数字化转型创新贷款，强化企业创新能力，进而提升企业全要素生产率；数

字金融对企业全要素生产率的驱动作用在小型企业、非国有企业以及东中部地

区更加显著；高水平数字化转型企业能够更好的运用数字金融，提高企业全要

素生产率水平。根据实证研究结果，本文在高质量发展、数字化转型和区域协

调发展等方面提出了全面提升数字金融水平、促进银行数字化转型、改善资源

错配和加强各地区基础设施建设等相应政策建议。

关键词：数字金融；全要素生产率；融资约束；信贷歧视；信息不对称

ABSTRACT

thetotalfactorofisadriverfor

Improvingproductivityenterpriseskeyhi【gh—

economicinChina．ThisthesisutilizesdatafromallA—share

qualitydevelopment

listed201

betweentheFinance

1-2022，and

companiesemploysDigitalDevelopment

IndexCenterforFinancetothelevel

publishedPekingUniversity’Smeasure

byDigital

offinanceatthelevel．Theresearchthe

digitaldevelopmentprefectureinvestigates

offinanceonTFPanditsmechanismsfromthree

impactdigitalperspectives：bank

innovation．The

constraints，and

digitaltransformation，financingenterprisefindings

indicatethatfinancetotalfactorrobustconclusions

digitalpromotesproductivity，with

evenafterIVmethodsandDIDmethodstoaddress

employing

resultsdemonstratethatfromtheofbank