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投资策略周报|建筑材料

目录索引

一、建材受益于内需政策催化，关注板块底部机会6

（一）消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙头公司经

营韧性强8

（二）水泥：本周全国均价环比下跌0.2%，预计后期价格维持震荡调整10

（三）玻璃：浮法玻璃价格零星小涨，光伏玻璃成交尚可13

（四）玻纤碳基复材：玻纤市场大稳小动，电子纱短市暂看稳15

二、2025年4月第二周基本面数据与成本跟踪18

（一）水泥价格环比上周-0.2%，浮法玻璃价格环比上周+0.7%，玻纤和光伏玻璃价

格环比上周持平18

（二）本周国废、丙烯酸价格环比上涨，原油、纯碱、PVC、HDPE、不锈钢、铝合

金、锌合金、铝锭环比下跌19

三、市场面：建材行业估值底部区域，2025年4月第二周基本跑赢大盘20

四、风险提示20

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图表索引

图1：46城新房成交（万方，MA7）趋势6

图2：30大中城市商品房新房成交面积（万平）6

图3：12城二手房成交（万方，MA7）趋势6

图4：84城中介二手房认购（套数，MA7）趋势6

图5：建材指数（886008.WI）和建材PB估值7

图6：2024Q1/Q2/Q3消费建材行业单季度收入分别同比+0.2%/-5.3%/-10.7%8

图7：2024Q1/Q2/Q3消费建材行业扣非净利同比-5%/-24%/-45%8

图8：全国省会城市水泥均价（单位：元/吨）10

图9：长三角省会城市水泥均价（单位：元/吨）10

图10：全国水泥和煤炭成本价格差