若羽臣-市场前景及投资研究报告-自有品牌放量，新消费孵化平台.pdfVIP

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证券研究报告|公司深度研究报告

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2025年04月19日

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自有品牌持续放量，打造新消费孵化平台

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若羽臣(003010)评级及分析师信息

[Table_Rank]

[Table_Summary]评级：增持

►代运营起家，自有品牌强势崛起上次评级：首次覆盖

公司代运营业务起家，主要服务于国际品牌，聚焦美妆个护、目标价格：

保健品、母婴等品类，2022年起随行业β呈现收缩趋势。但公最新收盘价：47.27

司依托于在电商代运营行业长期深厚积累，在选品、营销、运

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股票代码：003010

营等方面形成了成熟机制，在自有品牌打造方面展现出了强大

的赋能实力，围绕家清品牌绽家、保健品品牌斐萃接连打造爆52周最高价/最低价：54.0/10.03

品出圈，自有品牌业务高速增长，24H1公司自有品牌业务同比总市值(亿)77.54

增长67%。2025年至今绽家、斐萃仍保持高速增长。自由流通市值(亿)57.16

自由流通股数(百万)120.93

►代运营全链路能力沉淀，自有品牌具有高天花板[Table_Pic]

总结公司自有品牌培育成功的原因，我们认为有如下因素：若羽臣沪深300

395%

1）选品方面，挖掘较为成熟的消费品中高速成长的细分赛314%

%

道，推出差异化单品；2）定价方面，定位中高端客群，高毛价233%

股

利为产品营销提供基础；3）营销方面，代运营全链路能力沉对151%

相

淀，公司在内容种草、达人宣传、多平台联动等方面形成完整70%

-12%

打法。关于绽家品牌，泛家清领域市场空间广阔，绽家仍有极2024/042024/072