货币政策操作(胡海鸥教授).pptVIP

宏观调控思想与货币政策操作

〔对新生的讲座〕

胡海鸥教授/博导

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博克：;必要的忠告

思想比知识更有力量，所以在知识爆炸的年代，我们更要强调思想的力量。

学习的目的不仅是有用，甚至主要不是有用，否那么我们可能与人类最伟大的发现失之交臂，也可能肢解理论体系。所以学习的目的为了成为精神健全、对世界充满好奇，拥有比较完整的知识体系的人。这样的人才有望成为思想者，领导者和指挥者，而不简单的是手和脚的延章。;本讲座主要内容

一、国民经济的均衡与波动

二、宏观调控思想的演变

三、货币政策工具的开展与演变

四、对我国的参考与启示

;货币理论与货币政策主要讨论国民经济运行的特征，均衡的条件，政府干预的方式和有效性，等等。

本课程属于宏观经济范畴，它研究对象对我们的影响就像自然界的空气水一样，如果能正确地把握这个理论，我们就能很好地理解中国宏观经济运行的特点，政府可能采取的政策等，就能捕捉有利于个人和企业开展时机。

如果没有必要的宏观经济理论和知识，不管我们将来将自己的一亩三分地经营怎样好，我们不仅难以有大的开展，甚至会面对生存的挑战。所以对本学科的关注，怎么强调也不算过分。;我国目前房产价格、证券市场、物价的走高甚至过热，都证明都是货币供给过多惹的祸，国际收支顺差，人民币大量投放是造成这种状况的重要原因之一，这就能证明货币对经济的影响，以及我们这个研究方向的重要性。;一、国民经济的均衡与波动

国民经济的均衡和开展取决于总供给与总需求的关系，如果这两者不等，那么一国将发生通货膨胀或通货紧缩。因为此二者不等的情况经常发生，而且在这两者的关系中，总需求起主导作用，所以政府要调节总需求，使之与总供给相等。调节总需求要采取财政政策和货币政策，因为总需求为购置欲望和购置能力所决定，购置能力为货币供给所决定，所以本讲座主要强调货币政策的调控，重点说明货币理论与货币政策工具的演变。;;;图1-3国民经济四部门的注入和漏出;;如果发生通紧??那么会造成物价普遍下跌，失业严重；通胀那么会造成物价普遍上涨，此二者都会引发严重的政治动乱。

现代的宏观调控将越来越难，因为，经济越开展，购置欲望越疲软；无形经济的比重越来越大，也就越来越凌驾于实体经济之上；金融大鳄们只要轻点鼠标，就能在数千公里至晚引起轩然大波；公众预期能能在很大程度上抵消抵消政策的效果；现代经济政治动乱往往是实体经济变动有限，财富却大量蒸发。

目前我国正在进行困难的宏观调控，我们不能简单地按照国际经验提高利率，减少货币供;给，而只能控制信贷规模，因为出口就业、股市债市、资本内流等对我们经济形成很大的压力，我们的操作不符合国际惯例，却能反映中国国情的客观需要。

;二、宏观调控思想的演变

古典经济思想认为供给自创需求，供给恒等于需求，所以政府什么也不必管，什么也不必作。

凯恩斯认为经济越是开展，总需求越是小于总供给，经济危机就不可防止。所以必须由政府采取随机应变的政策，萧条时期增加货币供给，刺激总需求，繁荣时期减少货币供给，遏制总需求。

弗里德曼认为在政府调控经济的过程中，公众形成了适应性预期，他们将相应调整自己的行为，从而使得政府的政策只能在短期中有效;，而在长期中失效。此外，为了防止政策时滞对经济的扰乱，政府应该采取规那么的货币政策，以不变应万变。

卢卡斯那么认为公众会形成理性预期，他们

能够预期到政府的政策，并采取有效的措施抵消政府政策的效应，以致政府政策在长期和短期中都无效。所以政府只能采取取信于民，保持长期稳定的政策，也就是保持货币供给的不变。

按照博弈论的推断，政府和公众在博弈，政策的是否有效取决于政府的博弈水平，以及它们是否会利用信息的不对称，来追求自己的利;益。所以政府的政策应该正确地判断公众的预期，并且采取抢占先机，领先一步的政策。

新理论的出现并不意味着旧理论错误，而是新理论能更好地反映人们预期的开展和成熟。没有旧理论的退出就没有预期的进一步开展，也就没有新理论作用的前提和空间。就像没有凯恩斯的调控理论，就不会形成适应性预期，更不会有理性预期和博弈论一样。

所以我们不仅不能简单地否认凯恩斯的理论，并且，按照最新的理论来制定政策，而要充分考虑我国公众的预期水平，并依据之相适应的理论，提出相应的政策。对公众预期的高;估或低估都可能造成政策效果的不到位或越位，都会造成博弈的失败。

;;四、货币政策工具的开展与演变

不管主张怎样的调控或不调控理论，货币都至关重要，也就是说，调控要通过货币来实行，不调控那么要排除货币对经济的不良影响，所以，货币对个人是财富，