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证券行政处罚2024年度综述

目录

一、前言

二、2024年证券行政执法整体概况

三、2024年证券监管执法特点

四、2025年执法趋势合规建议

1、前言

“长牙带刺”“有棱有角”是2024年证券监管执法的关键词，

“强本强基”“严监严管”是未来较长一段时间里资本市场监管的主

基调。

2024年，重磅制度政策相继出台，国务院印发《关于加强监管

防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），

证监会制定修订若干配套文件和制度规则，形成“1+N”政策体系，

市值管理监管指引发布，减持管理办法出台，信息披露管理办法正在

修订等；2024年，大案要案频发，某技术公司欺诈发行案系注册制

首例“申报即担责”案件，某地产公司因债券欺诈发行信披违法被

处以41.75亿元罚款创历史纪录，数百名证券从业人员违法炒股集中

被罚等；2024年，证券监管执法“零容忍”再升级，中国证监会（含

证监局）全年共开出500余张罚单注七处罚责任主体千余人（家）

次，罚没款金额超过120亿元，市场禁入人次超过百名。[tt2]

国浩金融证券合规业务委员会暨法律研究中心在证券合规领域

深耕多年，自新《证券法》实施以来，已连续五年发布证券监管执法

年度综述。基于代理上市公司、董监高、机构投资者其他市场参与

主体应对证券监管、调查、处罚的经验和体会，以对2024年度证

券行政处罚案件的精研与分析，本文归纳总结了2024年证券行政处

罚的整体情况和趋势特点，并对2025年的执法态势进行展望，以期

帮助市场主体全面、准确、时地了解证券监管执法的最新现状与动

向。

22024年证券行政执法整体概况

（一）行政处罚数量再创新高

中国证监会是证券违法行为的核心监管机构，其派出机构包括

36家证监局和沪深专员办，负责查办稽查局交办的或辖区内的重大

案件。

据公开数据统计，2024年中国证监会36家地方证监局全年共

作出539件行政处罚决定。注幻相较于2023年的539件和2022年的

384件，2024年的处罚数量将再创新高。其中，证监会作出的处罚数

量居首，共计135件；同期地方局作出处罚决定共计404件，上海、

浙江、广东深圳证监局基于其上市公司数量经济发展情况，审结

的案件数量较多，仅这四家证监局便作出处罚185件，占所有处罚数

量的34.32%,占地方证监局全部处罚的45.79%,监管执法呈区域集

中特征。

（二）全面打击各类证券违法行为

信息披露违法、内幕交易、操纵市场一直是证券监管处罚的重点。

2024年涉信息披露违法的行政处罚案件219件（占比40.63%）、

内幕交易案件111件（占比20.59%）、操纵市场案件38件（占比7.05%）。

这三类案件处罚数量占比近70%,无疑是各类市场主体最易触发的三

类证券违法行为。

此外，利用未公开信息交易、借用证券账户案件较往年明显增多。

2024年利用未公开信息交易（老鼠仓）的案件为19件，较2023年

增加280%；借用账户的案件为18件，较2023年增加12.5%。

（三）罚没金额和罚没比例同比大增

信息披露违法的行政处罚金额明显上升。2024年，220件信息披

露行政处罚案件中，适用新《证券法》作出处罚的比例超过91.36%,

对上市公司的罚款金额从50万元至41.75亿元不等（含欺诈发行案，

下同），平均罚款金额为4,361.47万元。适用原《证券法》作出处

罚的比例不足10%,且罚款金额普遍较低。对上市公司的罚款金额为

30万元至1,813万元不等，平均罚款金额为307.55万元。由于新《证

券法》大幅提高了信息披露违法的处罚金额，适用新法的案件中，上

市公司的行政违法后果显著加大。

内幕交易执法力度不断趋严。2024年111件内幕交易案件中，

有98件内幕交易案件系根据新《证券法》作出（占比88.29%），依

照原《证券法》作出的仅占11.71%,监管部门依照新法的执