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经营管理

财务报表分析视角下美的集团商业模式评估

叶棧棧

（中广有线信息网络有限公司杭州分公司，浙江杭州311000）

摘要：本文采用案例分析和财务数据比较的方法，研究美的集团的成功因素与不足之处。分析认为，美的集团、

海尔智家、格力电器、公牛集团各公司在多元化战略、技术创新、用户中心化和市场营销方面展现出不同优势，同

时面临各自的挑战。美的在多元化和全球化方面表现突出，海尔智家在智能家居和用户体验方面具有优势，格力电

器在技术创新方面领先，而公牛集团在特定市场中表现优异。

关键词：商业模式；财务表现；成功因素；挑战

中图分类号：F279文献识别码：A文章编号：2096-3157（2025）02-0073-04

DOI:10.16834/j.cnki.issn1009-5292.2025.02.009

全球化和技术迅猛发展要求企业不断优化商业模式以保持获得的经济收益，包括销售收入、订阅费、租赁费、广告收入

竞争力。家电行业尤其如此，需要时刻面对技术更新和市场竞等多种形式。关键资源是企业在运营过程中所需的核心资产，

争的双重挑战。本文基于财务报表分析视角，对美的集团的商包括物质、知识、人力和财务资源等。关键活动是企业为实现

业模式进行评估，并着重选择同行业优秀企业进行商业模式的价值主张、吸引客户和产生收入所必须进行的核心业务活动。

关键伙伴是企业与外部组织或个人之间的合作关系，能够帮助

比较，以期为同类企业优化商业模式提供参考。

企业实现价值传递、降低风险或获取资源。成本结构是企业在

一、商业模式概述

运营过程中所产生的各类成本，包括固定成本和变动成本，以

1.商业模式的定义与分类

及为维持业务运营和实现价值主张所需的费用。

商业模式是企业通过特定方式和手段创造、传递和获取价

二、财务报表分析方法

值的系统结构和运营模式，包括价值主张、客户细分、渠道、

1.财务报表的基本组成

客户关系、收入来源、关键资源、关键活动、关键伙伴以及成

财务报表是企业财务状况、经营成果和现金流量的系统展

本结构九个要素。这些要素相互关联，共同构成企业的运营蓝图。

示，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表

商业模式不仅涵盖了企业如何提供产品或服务，还涉及如何与

反映特定日期的财务状况，揭示资产、负债和所有者权益的结

客户互动、管理内部资源和外部伙伴关系以及实现盈利。根据

构及相互关系，显示财务稳定性和偿债能力。资产部分涵盖流

不同标准，商业模式可划分为多种类型，如根据收入来源分为

动资产和非流动资产，如现金、应收账款、库存、固定资产和

销售产品模式、订阅服务模式和广告收入模式，根据价值主张

无形资产等；负债部分包括流动负债和非流动负债，如应付账款、

分为创新型、成本领先型和差异化型。根据复杂性和创新程度，