运力扩容价优凸显，疆煤外运蓄势待增.docxVIP

内容目录

一、新疆煤炭禀赋优越，铁路运量不断攀升 4

新疆煤炭资源丰富，原煤产量持续高增 4

疆煤外运规模扩大，铁路运量大幅上升 5

国家政策倾斜支持，加速打造能源基地 6

二、铁路运力持续扩容，煤炭运输深度受益 7

兰新铁路：进出疆货物主通道，运能局部深度挖潜 7

临哈铁路：北翼通道积极扩能，远期运能达2亿吨 8

格库铁路：南翼通道完成扩能，煤运量上行可期待 9

2024-2026年疆煤铁路外运汇总分析 9

三、低产价补运费劣势，疆煤经济优势显著 10

运费：疆煤在单吨运费上处于相对劣势 10

终端价格：疆煤外运具有强价格优势 12

四、煤炭占比提升可期，公路外运潜力仍巨 13

五、疆煤外运未来展望 14

西北地区：铁路扩容与经济发展共同促进疆煤调入 15

川渝地区：煤炭供需缺口仍大，疆煤比例扩大可期 17

六、投资建议 18

广汇能源：疆煤外运最直接受益上市公司 18

广汇物流：运输规模有望持续放量 19

风险提示 20

图表目录

图表1：新疆赋煤区分布示意图 4

图表2：新疆四大煤炭基地情况 4

图表3：新疆原煤产量处于高速升势 5

图表4：疆煤外运量自2017年来高速增长 5

图表5：国家政策不断支持新疆打造能源基地 6

图表6：新疆原煤产量增速高于其他主产区 6

图表7：新疆原煤产量占比不断提高 6

图表8：新疆货物外运呈现“一主两翼”的铁路布局 7

图表9：2024-2026年兰新铁路预计货物运输和疆煤外运情况 8

图表10：出疆铁路北翼通道示意图 8

图表11：2024-2026年临哈铁路预计货物运输和疆煤外运情况 9

图表12：2024-2026年格库铁路预计货物运输和疆煤外运情况 9

图表13：2024-2026年疆煤铁路外运预测汇总 10

图表14：四大产区到不同终端地区运费情况 11

图表15：疆煤外运运费处于相对劣势 11

图表16：四大产区在不同终端市场价格情况 12

图表17：疆煤目前在终端市场价格上具备经济性 13

图表18：疆煤公路外运量目前仍处于高位 13

图表19：新疆公路营运载货汽车数量保持平稳 14

图表20：新疆公路营运载货汽车吨位稳步提高 14

图表21：预计2025-2026年新疆煤炭货运占比稳中有增 14

图表22：2025-2027年疆煤外运总量预测 14

请务必阅读正文之后的重要声明部分图表23：2022年疆煤铁路外销目的地分布图 15

请务必阅读正文之后的重要声明部分

请务必阅读正文之后的重要声明部分图表24：宁夏GDP持续增长 15

请务必阅读正文之后的重要声明部分

图表25：2025-2027年宁夏规模以上工业原煤消费量预计稳中有增 15

图表26：疆煤入宁北通道示意图 16

图表27：2015年来甘肃GDP持续增长 16

图表28：2023年甘肃省煤炭调入量仍较高 16

图表29：预计2025-2027年甘肃煤炭消费量仍较高 16

图表30：预计2025-2027年四川省煤炭供需缺口仍处高位 17

图表31：预计2025-2027年重庆市主力火电厂耗煤将持续增长 17

图表32：2024年重庆主力火电厂购煤煤源占比 17

图表33：重庆疆煤调入量和比例持续增长 17

图表34：2021-2024年间重庆主力火电厂外省煤炭调入结构 18

图表35：广汇能源与广汇物流估值表 18

图表36：广汇能源煤炭资源储量表（截止2023年底） 19

图表37：将淖铁路与红淖铁路示意图 19

一、新疆煤炭禀赋优越，铁路运量不断攀升

新疆煤炭资源丰富，原煤产量持续高增

新疆地区煤炭资源丰富。煤炭作为我国重要的基础性能源，是保障国家能源安全的“压舱石”和“稳定器”。随着“碳达峰、碳中和”重大战略决策的深入实施，煤炭行业供给侧结构性改革推进迈向纵深，煤炭生产开发布局

深度调整，产量逐步向新疆等优质产区集中，疆煤产能进一步释放。新疆煤炭资源极为丰富。新疆拥有煤炭低、中、高三大变质程度的0～Ⅷ九个煤阶，以及褐煤、烟煤、无烟煤三大煤类中的各煤种。埋深2000米以浅的煤炭资源总量约为2.19万亿吨，约占全国煤炭预测资源总量的39%，预测埋深1000米以浅的煤炭资源量1.36万亿吨，位居全国第一，主要赋存在侏罗系中下统地层，占到95%以上。

图表1：新疆赋煤区分布示意图

来源：《新疆煤炭资源开发潜力与开发策略》，

新疆四大主产区准东、吐哈、伊犁和库拜煤田预测资源量分别为3900/5700/3000/1300亿吨。截至2022年5月，准东、吐