比亚迪-市场前景及投资研究报告：高阶智驾全面落地，智驾平权加速.pdfVIP

比亚迪（002594.SZ）系列深度四

高阶智驾全面落地引领智驾平权加速2025年04月29日

➢规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。我们看好公司：1）智推荐维持评级

能化：引领智驾平权，再度占据领先优势；2）规模化：凭借Dm-i5.0、纯电4.0

当前价格：355.00元

技术+成本优势夯实龙头地位；3）高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹

新车密集投放；4）全球化，出口销量高增，全球化建厂加速；本篇报告为比亚迪

深度报告系列四，重点研究公司智能化布局及智驾平权落地。

➢L2+渗透率提升消费者认知AI加速平价智驾落地。近年智驾整体渗透率提[Table_Author]

升且L2以上级别高阶智驾增速较快；从供需匹配角度看，消费者对智能驾驶接

受度不断提升；从供给角度看，DeepSeek正以强大的技术实力革新智能驾驶行

业，在技术层面，它通过独特算法大幅提升算力利用效率，显著降低训练成本，

如在高通8650处理器上，其推理反应时间从20ms降至9-10ms，让智驾的

反应更迅速、决策更高效。依托DeepSeekR1大模型的算力革命，高阶智驾系

统有望加速向10-15万元主力价格带渗透，实现技术普惠+商业闭环双重突破。

➢公司智能化战略发布会：高阶智驾下沉至7万元智驾平权加速。2月，公

司发布王朝海洋全系智驾版车型，10万元以上全系标配天神之眼C（可实现高快

领航HNOA，代客泊车AVP，记忆领航MNOA）；20万元以上高配升级天神

之眼B（DiPilot300，城市/高速NOA及易三方泊车）；10万元以下多数搭载天

神之眼C，首次将高阶智驾下探到7万元。我们认为，公司拥有数据优势，累计

相关研究

销售超过440万辆搭载L2及以上驾驶辅助的车辆，以“规模化”与“普惠性”

1.比亚迪（002594.SZ）系列点评二十七：出

为底层逻辑，有望促进智驾功能成为买车重要考虑因素，鲶鱼效应或将带动其他

口驱动盈利智驾平权加速-2025/04/27

车企追赶，正式开启中国汽车的智驾平权时代，带动产业链协同发展。

2.比亚迪（002594.SZ）系列点评二十六：业

➢e4.0平台发布高端化、出海可期。1）e4.0平台：电池能量密度、电驱系绩表现亮眼出海、智驾、高端化多重成长-2

统集成度方面进一步提升，夯实领先地位。2）高端化：2025年为公司的高端化025/04/09

产品大年，王朝旗舰车型汉L/唐L于4月上市，腾势N9已于2025Q1上市，3.比亚迪（002594.SZ）系列点评二十五：出

海再创新高智驾、高端化多重成长-2025/04

定位六座大型SUV，全系标配易三方技术，舒适度、豪华属性强，有望带动整体

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盈利向上。3）出海：2025年1-3月出口分别6.6/6.7/7.3万辆，海外上险分别4.比亚迪（002594.SZ）系列点评二十四：20

2.9/2.8/4.0万辆，主要增