新闻驱动的收益与动量效应.pdf

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摘要

在金融市场中，新闻对股票价格和投资者行为具有重要影响。然而，过去的

研究主要集中在新闻对股票收益的影响，对于新闻动量效应的研究相对较少。因

此，本研究的动机在于填补这一空白，进一步探讨了新闻驱动的收益在短期表现

出的动量效应。本文将日度股票收益分解为新闻驱动和非新闻驱动两部分，通过

构建新的因子一新闻收益因子(代表新闻驱动的收益)和非新闻收益因子(代表

非新闻驱动的收益)，使用单分组排序、双分组排序以及Fama．MacBeth回归等方

法证实了股票价格往往在新闻发布后数日内呈现与初始市场反应相同的漂移，

该用户很懒，什么也没介绍

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