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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理
上市公司股权激励失效原因及应对策略浅析
李婧静
汉口学院管理学院，湖北武汉430212
摘要：随着经济全球化的持续发展，上市公司股权激励计划逐渐成为一种普遍现象，但部分上市公司股权激励计
划并未达到预期目标。本文认为股权激励对象范畴失衡、适用群体失真、股票期权助长短视风气、同股同利原则
损害公平、股权激励存在逻辑悖论等原因导致部分上市公司股权激励失效，应予以重点关注。本文提出研究执行
激励目标措施、建立健全业绩考核体系、健全完善上市公司职业经理人监管、推动落实股权激励的政策法律法规
等具体策略应予以特别重视，以此为解决部分上市公司股权激励失效之难题提供参考。
关键词：上市公司；股权激励；失效；对策
中图分类号：F275
1上市公司股权激励概述励计划对于上市公司和就业市场都具有现实价值。
21世纪经济发展正面临着一系列重大挑战，经济
股权激励是公司（企业）为了激励、留住和吸引
全球化浪潮方兴未艾，在此时代背景下，上市公司之
核心人才、优秀员工而推行的一种长期激励机制。一
间的竞争特别是人力资源的竞争愈演愈烈，吸引和留
般而言，上市公司有权根据相关政策有条件的给予激
住高级管理人员、核心员工显得愈发重要。股权激励
励对象部分或者全部股东权益，如分红权、增值权和
作为一种重要的、直接的、通用的激励手段，已经成
表决权等，构建风险共担、利益共享机制，使其与公
为许多上市公司吸引和激励人才的“制胜法宝”。
司结成利益共同体，从而实现公司的长期健康发展目
标。完整股权激励包含方案设计、信托设立与税务合2上市公司股权激励失效的原因分析
规诊断、动态管理、行权执行四大关键步骤。经历了引入股权激励的上市公司涵盖传统制造业、互联
国内多年实践检验，经过诸多成功案例发挥出榜样效网、新零售等领域的初创公司、成熟公司、艰难周转
应后，目前股权激励已为多数上市公司所认可和接受，衰败型公司等，引入股权激励的最初目的就是为了实
股权激励、员工持股计划等几乎已经成为吸引优秀人现公司和员工的共赢发展，但不可否认的事实是股权
才、促进持续发展的“黄金标配”。激励失效也在成为一种事实。激励为何失效？“事与
股权激励的现实价值是显而易见的。第一，股权愿违”原因何在？概括起来，就是部分上市公司的股
激励可以留住、吸引和激励更多人才，实现管理层和权激励仅表现为单纯股权激励，而并非现实意义上的
优秀员工更好地服从于、服务于上市公司整体利益的合伙人制度。换言之，单纯股权激励只能解决价值分
价值目标，降低和化解股东和高管之间的委托代理关配问题，没有实质意义上提升公司的价值创造能力。
系引发的潜在风险。第二，股权激励有助于分解公司
2.1股权激励对象范畴失衡
的发展目标成为员工的个人发展目标，推动公司健康
在“治军先治将”思维下，部分上市公司一厢情
发展，发挥人力资源的核心优势，最大限度地促进公
愿认定中高管或技术精英是公司经营管理“中流砥柱”，
司的良性发展和价值提升。第三，成功的股权激励可
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