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第五章证券投资对象分析;（一）中央政府债券和政府债;01中央政府债券和政府机构债券;特点：本金安全、收益稳定、税收;地方经济发展水平和经济结构地方;从公司的财务情况分析公司债券公;1债券价格决定2现金流量3合理;债券的定价模型债券的期值和现值;附息债券的定价模型（按年付息）;半年附息债券的价格公式;无息票债券的价格计算公式;平价发行（面值发行）（市场利率;折价发行（市场利率上升）当市场;01溢价发行（市场利率下降）0;（三）债券交易价格的确定与债券;2债券供求关系3社会经济发展状;（五）马奇尔债券价格五定理债券;因债券到期收益率下降而引起债券算内在价值，;信用评级的意义01定义：债券信;三、债券的信用评级（二）信用评;正收益率曲线反收益率曲线平收益;期限结构预期理论流动性偏好理论;现值理论有价证券的理论价格就是;股价的基本评估模型01零增长模;（三）股票价的基本评估模式;（三）股价的基本评估模式;（三）股价的基本评估模式;设：股利永远按不变的增长率（g;（三）股价的基本评估模式得出：;则：或：（三）股价的基本评估模;多元增长模型设股利收入分两部分;（三）股价的基本评估模式t=0;票面价值内在价值帐面价值市场价;01资产净值;经济增长5、市场;二、影响股票价格的因素政治因素;确定样本股选定基期，计算基期平;简单算术平均股价其中：P-平均;（二）股价平均数的计算加权平均;其中：Wi-样本股发行量或成交;（二）股价平均数的计算修正平均;（2）修正除数法：（一）新除数;相对法：总和法：简单算术股价指;加权股价指数01基期加权股权指;（三）股价指数的计算计算期加权;（三）股价指数的计算几何平均股;定义：除息是指除去交易中股票领;（二）除权1、定义：除权是指除;除权报价无偿送股方式除权日前一;除权日前一天收盘价+新股配股价;有偿无偿搭配方式除权日前一天收;连息带权搭配方式1除息除权报价;道·琼斯股票价格平均数01标准;恒生指数、国企指数和红筹股指数;上证综指、上证30指数、深圳综;当上市股票增减或上市公司增资扩;例：1、股价指数=（90000;优先认股权优先认权的意义优先认;优先认股权的价值附权优先认股权;一、优先认股权例：;其中：R2-股票除权后一个优先;则:R2=;优先认股权的杠杆作用当PS时;（二）优先认股权的价值例：股价;股价下跌：R1=（11.20-;二、认股权证认股权证的意义认股;优先认股权限;VW=（PM-P0）?M认股;普通股市价与执行价的差额认股权;?P0与M为定量?V;0102可转换证券的持有者可以;既具有债券和优先股的特征，又有;可转换证券的转换条件、转换比例;赎回条款—指可转换证券发行文件;01转换价值02CV=P0.R;可转换证券的理论价值不可转换附;即：CV=P0R当预期股价上涨转换债券的理;例：某一可转换债券，面值为10;01转换平价：债券市价=理论价;AEDBC根据债券的转换价值计;上例中，若债券市价为1100元;三、可转换证券（2）根据债券的