振华股份2024年报及2025一季报点评：金属铬放量显著，铬盐景气大周期将至.docxVIP

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1、分产品经营数据

Wind，公司公告，国海证券研究所表1：振华股份分板块经营数据

Wind，公司公告，国海证券研究所

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分资料来源：2、主要价格价差情况

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图1：金属铬价格价差

Wind

Wind，百川盈孚，国海证券研究所

Wind，百川盈孚，国海证券研究所资料来源：图2：氧化铬绿价格价差

Wind，百川盈孚，国海证券研究所

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证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分资料来源：资料来源：3、公司财务数据

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图3：2024年营收同比+9.9% 图4：2024年归母净利润同比+27.5%

Wind，国海证券研究所Wind

Wind，国海证券研究所

Wind，国海证券研究所

资料来源：资料来源：图5：2024年净资产收益率15.9% 图6：2024年末资产负债率36.56%

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Wind，国海证券研究所Wind

Wind，国海证券研究所

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资料来源：资料来源：图7：2024年毛利率为25.19% 图8：2024年经营活动现金流净额为