5月策略观点与金股推荐：兼顾产业趋势与政策期待.pdfVIP

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内容目录

一、5月策略观点：兼顾产业趋势与政策期待3

二、5月金股组合4

1、钢铁-新钢股份（600782.SH）：区域板材龙头受益于外部赋能及产品结构高端化，盈利有望显著修复4

2、化工-中岩大地（003001.SZ）：三代传承，决胜“新基建”黄金时代5

3、建材-银龙股份（603969.SH）：市占率、收入、利润率快速提升6

4、电新-大金重工（002487.SZ）：欧洲海风装机高增，公司海风出海盈利攀升7

5、有色-天山铝业（002532.SZ）：主营产品价格环比双减影响Q1利润，一体化布局成本优势凸显8

6、通信-新易盛（300502.SZ）：Q1再超预期，800G放量驱动核心成长9

7、食饮-山西汾酒（600809.SH）：业绩稳健，势能向上10

8、食饮-燕京啤酒（000729.SZ）：旺季来临，U8放量可期11

9、食饮-百润股份（002568.SZ）：威士忌催化众多，Q2报表业绩加速12

10、中小盘-壶化股份（003002.SZ）：产能爆发、挺进西部大开发，2025年迎高增长拐点13

11、电子行业-韦尔股份（603501.SH）：25Q1营收创同期历史新高，龙头成长趋势再加强14

风险提示14

P.2请仔细阅读本报告末页声明

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一、5月策略观点：兼顾产业趋势与政策期待

回顾四月，关税冲击风险偏好，内需与红利承接避险需求

四月以来，特朗普对等关税大超预期，全球风险偏好经历巨震，A股月初也一度大幅跳

水。不过随后中方的坚定反制与稳内需政策引导持续托底市场信心，主要宽基指数月内

多呈现“√”型修复行情。结构上，科技成长受风险偏好冲击显著，外需板块受关税预

期影响也反复承压，内需与红利板块承接更多资金避险需求。直至月末美方主动释放缓

和信号，市场风险偏好才有些许改善迹象。

立足当下，如何看待市场风险偏好的演绎方向？

回顾四月，市场风险偏好的相对承压主要来自两点。一是对等关税上的加码、反制，明

显推升了中美产业脱钩断链、全球性滞胀乃至衰退担忧，进而引发股债汇市场波动加大；

二是恰逢国内财报季窗口，且盈利周期仍