计算机行业北美CSP25Q1财报总结：AI应用快速渗透，商业转化仍需时间，算力投入可持续.pdfVIP

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一、业绩概览：北美CSP厂商25Q1营收利润均高于彭博一致预期5

二、产出端：AI应用快速渗透，商业转化仍需时间7

（一）AI赋能传统业务，应用场景持续拓展7

（二）外供云服务，CSP厂商仍处于供需紧张状态11

三、投入端：AI基建仍是投入核心，兼顾成本控制与效率提升17

四、风险提示21

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图表索引

图1：微软、谷歌、亚马逊、Meta营收及同比增速5

图2：微软、谷歌、亚马逊、Meta净利润及同比增速6

图3：微软生产力与商业流程营收及同比增速8

图4：M365商业云收入增速和M365消费云收入增速8

图5：谷歌广告业务营收9

图6：谷歌广告业务营收同比增速9

图7：MetaFamilyofApps业务营收及同比增速10

图8：MetaRealityLabs业务营收及同比增速10

图9：微软生产力与商业流程、谷歌广告、Meta广告营收同比增速10

图10：微软、谷歌、亚马逊云业务营收及同比增速11

图11：微软、谷歌、亚马逊云业务运营利润及运营利润率12

图12：微软智能云业务营收及同比增速12

图13：微软智能云运营利润及运营利润率12

图14：微软Azure及其他云服务收入同比增速13

图15：Azure云收入增长率及其中AI驱动的增长率13

图16：谷歌云业务营收及同比增速14

图17：谷歌云业务运营利润及运营利润率14