固定收益定期：旅游旺盛零售回升.docx

内容目录

总指数：基本面高频指数平稳 4

生产：PTA和轮胎开工率小幅回落 7

地产销售：新房销售同比持续为负 9

基建投资：石油沥青开工率小幅回落 10

出口：出口集装箱运价指数小幅回落 11

消费：旅游旺盛零售回升 13

CPI：农产品批发价格指数继续下跌 15

PPI：油价继续下跌 16

交运：航班班次回升 18

库存：阴极铜持续去库 19

融资：票据利率回升 21

风险提示 21

图表目录

图表1：基本面高频指数跟踪 5

图表2：国盛固收基本面高频指数 6

图表3：利率债多空信号指数 6

图表4：工业生产周频指数 7

图表5：重点电厂煤炭日耗 7

图表6：电炉开工率 7

图表7：聚酯开工率 7

图表8：钢胎样本企业开工率 8

图表9：PTA开工率 8

图表10：地产销售周频指数 9

图表11：30大中城市商品房成交面积 9

图表12：100大中城市成交土地溢价率 9

图表13：十城二手房成交面积 9

图表14：基建投资高频指数 10

图表15：地炼开工率 10

图表16：水泥发运率 10

图表17：石油沥青开工率 10

图表18：出口高频指数 11

图表19：CCFI指数 11

图表20：义乌中国小商品指数 11

图表21：RJ/CRB商品价格指数 11

图表22：韩国旬度出口增速 12

图表23：海外主要经济体花旗经济意外指数 12

图表24：消费高频指数 13

图表25：乘用车厂家零售 13

图表26：日均电影票房 13

图表27：柯桥纺织价格指数 13

图表28：2023年以来旅游出行恢复情况 14

图表29：2023年以来旅游出行人均支出情况 14

图表30：2023年以来假期零售和餐饮销售额情况 14

图表31：CPI环比周频预测 15

图表32：猪肉平均批发价 15

图表33：农产品批发价格指数 15

图表34：食用农产品价格指数波动 15

图表35：PPI环比周频预测 16

图表36：螺纹钢期货结算价 16

图表37：国内动力煤和国际动力煤价格 16

图表38：原油及成品油价 16

图表39：LME铜和LME铝结算价格 17

图表40：生产资料价格指数波动 17

图表41：交运周频预测 18

图表42：一线城市地铁客流量 18

图表43：公路物流运价指数 18

图表44：执飞航班架次 18

图表45：库存周频预测 19

图表46：主要钢材品种库存 19

图表47：电解铝库存 19

图表48：纯碱库存 19

图表49：阴极铜库存 20

图表50：PTA库存天数 20

图表51：融资周频预测 21

图表52：6M国股银票转贴现利率 21

图表53：地方债和信用债融资 21

图表54：6M国股银票转贴现利率与存单利差 21

总指数：基本面高频指数平稳

根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。

本次基本面高频数据更新时间为2025年4月28日-2025年5月2日：

本期国盛基本面高频指数为125.4点（前值为125.2点），当周同比增长3.9%（前值为增长3.8%），同比涨幅回升。利率债多空信号为多头，信号因子为6%（前值为5.9%）。

生产方面，工业生产高频指数为125.1，前值为125.0，当周同比增长3.9%（前值为增长3.8%），同比涨幅上升。

总需求方面，商品房销售高频指数为45.3，前值为45.4，当周同比下降13.5%（前值为

下降13.2%），同比降幅扩大；基建投资高频指数为116.9，前值为116.7，当周同比下降0.5%（前值为下降0.7%），同比降幅缩窄；出口高频指数为144.8，前值为144.9，当周同比上升6.0%（前值为上升6.1%），同比涨幅缩窄；消费高频指数为119.4，前值为119.4，当周同比上升0.9%（前值为上升0.9%），同比涨幅不变。

物价方面，CPI月环比预测为0.1%（前值0.1%）；PPI月环比预测为-0.3%（前值为-0.3%）。

库存高频指数为159.5，前值为159.3，当周同比上升6.8%（前值为增长6.7%），同比涨幅上升。

交通运输方面，交运高频指数为