A股及港股财报分析：盈利探底回升，科技板块景气度上行.docxVIP

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目 录

TOC\o1-2\h\z\u1、2025Q1A股盈利增速探底回升，科技和可选消费盈利增速加速改善 5

A股2025Q1盈利增速探底回升 5

2025Q1中游和科技等板块盈利增速改善，消费板块内部分化 6

营收增速和毛利率回升助力全部A股非金融2025Q1盈利增速修复 7

2、2025Q1全部A股非金融ROE企稳，必选消费和科技ROE回升 10

全部A股非金融2025Q1ROE企稳 10

必选消费和科技2025Q1ROE回升 11

农林牧渔、有色金属等行业2025Q1ROE修复明显 12

3、2024H2港股业绩修复，科技板块业绩改善明显 14

2024H2港股盈利增速回升，恒生科技盈利保持高增 14

港股2024H2营收增速回落 16

港股主要指数2024H2ROE回升 17

4、风险分析 20

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图目录

图1：全部A股非金融2025年一季报归母净利润同比增速回升 5

图2：全部A股2025Q1归母净利润同比增长3.6% 5

图3：主板、创业板2025年一季报归母净利润同比增速均回升 5

图4：科创板2025年一季报归母净利润同比增速回落 5

图5：中游、科技等板块2025Q1归母净利润同比增速出现改善 7

图6：必选消费、金融地产等板块2025Q1归母净利润同比增速回落 7

图7：房地产、计算机等行业2025年一季报归母净利润同比增速较2024年全年改善明显 7

图8：A股2025Q1营收增速回升 8

图9：全部A股非金融2025Q1毛利率回升 8

图10：主板、创业板2025Q1营收增速回升 8

图11：A股主要板块2025Q1毛利率均有所改善 8

图12：中游、科技等板块2025Q1营收增速回升 9

图13：中游、科技等板块2025Q1单季度毛利率改善 9

图14：房地产、电力设备等行业2025Q1营收增速改善明显 9

图15：食品饮料、国防军工等行业2025Q1单季度毛利率抬升幅度靠前 9

图16：2025Q1全部A股非金融ROE(TTM)企稳 10

图17：2025Q1创业板ROE(TTM)回升 10

图18：2025Q1全部A股非金融净利率（TTM）回升 10

图19：2025Q1全部A股非金融资产周转率(TTM)小幅下行 10

图20：2025Q1科技和必选消费ROE(TTM)改善 11

图21：2025Q1上游、中游等板块ROE(TTM)回落 11

图22：2025Q1必选消费、科技等板块净利率（TTM）回升 11

图23：2025Q1科技、可选消费等板块资产周转率(TTM)回升 11

图24：2025Q1农林牧渔、有色金属等行业ROE(TTM)提升幅度靠前 12

图25：2025Q1农林牧渔、非银金融等行业净利率(TTM)提升幅度靠前 12

图26：2025Q1电子、计算机等行业资产周转率(TTM)提升幅度靠前 12

图27：2024H2恒生综指盈利增速较2024H1回升 15

图28：恒生科技2024H2盈利保持高增 15

图29：科技、金融等板块2024H2净利润增速回升 15

图30：上游、中游等板块2024H2净利润增速回落 15

图31：日常消费零售、耐用消费品等行业2024H2净利润同比增速改善明显 15

图32：港股主要指数2024H2营收增速较2024H1均下滑 16

图33：恒生科技2024年营收保持正增 16

图34：金融板块2024H2营收增速较2024H1显著回升 16

图35：港股上游、中游2024年营收负增 16

图36：港股耐用品消费、国防军工等行业2024H2营收增速较2024H1改善 17

图37：恒生综指以及恒生科技等指数2024H2ROE(TTM)回升 18

图38：2024H2港股科技、金融等板块ROE(TTM)回升 18

图39：2024H2港股耐用消费品、交通运输等行业ROE(TTM)提升幅度靠前 18

敬请参阅最后一页特别声明证券研究报告图40：2024H2恒生科技资产周转率(TTM)小幅回升 18

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图41：2024H2恒生指