项目投资决策课件9.pptVIP

第三节

财务偿债能力

和生存能力分析

一、财务偿债能力分析可以通过计算利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指标进行偿债能力评价。1、利息备付率利息备付率是指在借款归还期内的息税前利润与当年应付利息的比值。该指标从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力。其计算公式为：利息备付率=息税前利润/应付利息额式中，息税前利润=利润总额+当年应付利息当年应付利息是指计入总本钱费用的全部利息。利息备付率应分年计算，分别计算在债务归还期内各年的利息备付率。

利息备付率表示使用工程利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的企业，利息备付率至少应大于1，一般不低于2，并结合债权人的要求确定。利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。

2、偿债备付率偿债备付率是指在债务归还期内，可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值。该指标是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力。其计算公式为：偿债备付率=可用于还本付息资金/当年应还本付息额可用于还本付息资金=息税前利润+折旧+摊销-所得税当年应还本付息金额包括当期还本金额及计入总本钱费用的全部利息偿债备付率应分年计算，分别计算在债务归还期内各年的偿债备付率。

偿债备付率表示可用于还本付息的资金归还借款本息的保证倍率。一般至少应大于1，不宜低于1.3，并结合债权人的要求确定。偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示可用于计算还本付息的资金缺乏以偿付当年债务。利息备付率、偿债备付率指标可根据还本付息方案表、利润表以及总本钱费用表的有关数据计算。[例5-10]某工程与备付率有关的数据见下表

表5-12某工程与备付率指标有关的数据〔万元〕项目年份23456应还本付息额97.897.897.897.897.8应付利息额24.720.315.710.85.5息税前利润43219.9219.9219.9219.9折旧172.4172.4172.4172.4172.4所得税12.6465.967.46970.8

解：根据表5-12的数据计算的备付率指标见表5-13。项目年份23456利息备付率1.7410.8314.0120.3639.98偿债备付率2.073.343.323.313.29表5-13某工程利息备付率与偿债备付率指标

3、资产负债率资产负债率是指企业某个时点负债总额同资产总额的比率，它表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。其计算公式为：资产付债率=〔负债总额/资产总额〕×100%适度的资产负债率既能说明企业投资人、债权人人的风险较小，又能说明企业经营平安、稳健、有效，具有较强的融资能力。国际上公认的较好的资产负债率指标是60％。在财务评价中，当长期债务还清后，可不再计算资产负债率。

4、流动比率流动比率是企业某个时点流动资产同流动负债的比率。其计算公式为：流动比率＝〔流动资产/流动负债〕×100％流动比率是衡量企业资金流动性的大小，考察流动资产规模与负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可转化为现金用于归还流动负债的能力。该指标越高，说明归还流动负债的能力越强。国际公认的标准比率是200％。

5、速动比率速动比率是企业某个时点的速动资产同流动负债的比率，其计算公式为：速动比率＝〔速动资产/流动负债〕×100％式中，速动资产＝流动资产-存货速动比率指标是对流动比率指标的补充，是将流动比率指标计算公式的分子剔除了流动资产中变现能力最差的存货后，计算企业实际的短期债务归还能力，较流动比率更为准确地反映归还流动负债的能力。该指标越高，说明归还流动负债的能力越强。国际上公认的标准比率为100％。资产负债率、流动比率、速动比率三个指标可以通过资产负债表得出。

5-14资产负债表单位：万元序号项目123…n1资产1.1流动资产总额1.1.1现金1.1.2应收账款1.1.3存货1.1.4其他1.2在建工程1.3固定资产净值1.4无形及其他资产净值2负债及所有者权益（2.4+2.5）2.1流动负债总额

序号项目123…n2.1.1短期借款2.1.2应付账款2.1.3其他2.2建设投资借款2.3流动资金借款2.4负债小计（2.1+2.2+2.3）2.5所有者权益2.5.1资本金2.5.2资本公积金2.5.3累计盈余公积金2