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2025年期货从业人员资格考试必备资料

1.期货市场概述

期货市场是进行期货交易的场所，是各种期货交易关系的总和。它具有规避风险、价格发现、资产配置等功能。规避风险是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，将价格风险转移给投机者。价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。资产配置功能是指借助期货能够为其他资产进行风险对冲，提高投资组合的收益率。例如，一家农产品加工企业担心未来农产品价格上涨，就可以在期货市场买入相应的农产品期货合约进行套期保值。

2.期货合约与期货交易制度

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。以沪深300股指期货合约为例，它的合约乘数是每点300元，最小变动价位是0.2点。期货交易制度包括保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度等。保证金制度是指交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金作为履约保证，一般为合约价值的5%-15%。当日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

3.期货市场组织结构

期货市场由期货交易所、期货结算机构、期货中介与服务机构、投资者、期货监督管理机构和行业自律组织构成。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，如上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所。期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，它有两种存在方式，一种是独立于交易所的结算公司，另一种是交易所的内部机构。期货中介与服务机构主要包括期货公司、介绍经纪商、保证金安全存管银行、交割仓库等。

4.套期保值

套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值适用于准备在将来某一时间内购进某种商品或资产，担心价格上涨的情况。例如，某油脂厂计划3个月后购进一批大豆，为防止大豆价格上涨，就可以进行买入套期保值。卖出套期保值适用于持有某种商品或资产，担心价格下跌的情况，如农场主担心未来农产品价格下跌，就可以在期货市场卖出相应的期货合约。

5.期货投机与套利交易

期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者可以根据对市场的判断，选择做多或做空。期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时，同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。套利分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

6.利率期货

利率期货是指以利率类金融工具为标的物的期货合约。利率期货主要包括短期利率期货和长期利率期货。短期利率期货合约的标的物主要有短期资金利率、短期债券、存单等，如3个月欧洲美元期货。长期利率期货合约的标的物主要是中长期国债，如美国长期国债期货。利率期货价格与市场利率呈反向变动关系。当市场利率上升时，债券价格下降，利率期货价格也下降；当市场利率下降时，债券价格上升，利率期货价格也上升。

7.外汇期货

外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种。外汇期货交易的主要品种有美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎等。外汇期货的套期保值功能可以帮助企业和投资者规避汇率风险。例如，一家出口企业预计3个月后将收到一笔美元货款，为防止美元贬值，就可以在外汇期货市场卖出相应的美元期货合约。外汇期货价格的变动主要受宏观经济数据、利率水平、政治局势等因素的影响。

8.股指期货与股票期货

股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约，如沪深300股指期货、中证500股指期货等。股指期货具有套期保值、价格发现、资产配置等功能。股票期货是以单只股票作为标的物的期货合约。与股指期货相比，股票期货的标的物是单一股票，而股指期货的标的物是股票指数。投资者可以利用股指期货进行套期保值，对冲股票市场的系统性风险。例如，当投资者持有大量股票，担心股市下跌时，可以卖出股指期货合约进行套期保值。

9.期权概述

期权是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指期权的买方有权在