企业财务管理实训（第五版）教学课件2.2筹资方式管理－教学课件.pptVIP

子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作七、发行公司债券2.种类债券分类是否记名能否转换按利率有无抵押记名债券无记名债券抵押债券信用债券固定利率债券浮动利率债券可转换债券不可转换债券子情境二筹资方式管理企业根据需求向国务院证券管理机构或国家授权的部门提出书面需求协商具体条款规定贷款数额利率、期限约束性条款签订正式合同发出公告后在公告所定期限内募集资金真实性准确性完整性书面申请审查要求发出公告实施筹资提出申请审核批准招募公告筹集资金职业判断与业务操作七、发行公司债券3.发行债券的程序子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作七、发行公司债券4.债券发行价格债券发行以债券的票面金额为发行价格平价以高出债券票面金额的价格为发行价格溢价以低于债券票面金额的价格为发行价格折价子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作4.债券发行价格发行价格的计算公式式中：P——债券发行价格；M——票面金额；r——票面利率；i——债券发行时的市场利率；n——债券期限；t——付息期数。子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作4.债券发行价格举例甲公司发行面额1000元，票面利率8%，期限5年的债券，每年年末付息一次，到期按面值还本。当市场利率分别为6%时，债券发行价格为多少？债券发行价格=1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=1084.29（元）由以上计算可知，当市场利率为6%时，票面利率高于市场利率，债券应溢价发行。子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作七、发行公司债券5.优缺点发行债券筹资的优点资金成本较低保证控制权可发挥财务杠杆作用发行债券筹资的缺点筹资风险大限制条件多筹资数量有限子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作八、融资租赁1.特点融资与融物相结合租赁合同较稳定租金分期偿还租赁期限较长所有权与使用权分离特点子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作八、融资租赁2.租赁形式直接租赁是指承租人向出租人租入所需要的资产，并支付租金。它是融资租赁的典型形式，通常所说的融资租赁是指直接租赁。Mission直接租赁售后租回是指企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。一般涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人。杠杆租赁方式下,出租人只垫支购买资产所需资金的20％～40％,其余部分以该资产为担保向贷款人借资支付,租赁公司既是出租人又是借款人。售后租回杠杆租赁子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作八、融资租赁3.租赁租金融资租赁的租金包括设备价款、利息和租赁手续费等。租金构成支付方式按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付等方式；按支付时间先后，分为先付租金和后付租金；按每期支付金额，分为等额支付和不等额支付。租金计算我国融资租赁实务中，租金的计算大多采用等额年金法。等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费确定一个租赁费率，作为折现率。子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作八、融资租赁4.优缺点优点缺点迅速获得资产保证控制权可产生财务杠杆作用设备淘汰风险小筹资成本高筹资风险大筹资数量有限子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作九、混合筹资方式—发行可转换债券1.特点可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作九、混合筹资方式—发行可转换债券2.种类按转股权是否与可转换债券分离分为一般可转换债券可交易的可转换债券子情境二筹资方式管理职业判断与业务操作九、混合筹资方式—发行可转换债券2.种类一般可转换债券是指其股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转化为股票。可交易的可转换债券是指发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为“可分离的附认股权证的公司债券”，发行上市公司债券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价（行权价）出