航空装备行业市场前景及投资研究报告：美加强高科技产品出口，C919国产化进程提速.pdf

证券研究报告·行业动态

美加强高科技产品出口监管，航空装备Ⅱ

C919国产化进程或将提速

核心观点维持强于大市

本月29日，据澎湃新闻消息，英国《金融时报》28日报道，美

国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的

渠道。《纽约时报》随后报道称，美方还暂停了与喷气式飞机发动机发布日期：2025年06月02日

技术及部分化学品销售有关的对华出口，包括向中国商飞出售喷气发

动机。通用电气商用航发产品出口需取得政府许可证，该类许可证有

效期限约为4-5年，根据上述媒体报道，若通用电气在2020年取得政

府许可证，LEAP-1C出口许可或仍在有效期内。

主要内容

1、航空发动机作为民用整机中价值量占比最高的部件，是整机性能

的最关键保障，因此民用航空发动机国产化是整机国产化的最大阻市场表现

碍。我国自主研发的CJ-1000AX涡扇发动机已进入研发后期，各部件37%

及相关系统的功能和匹配性已得到一定程度验证。根据搜狐新闻报27%

17%

道，在2025第九届商用航空发动机技术大会上，中国航发集团董事7%

史坚忠透露，为C919配套的长江1000发动机“试运行表现远超预期”。-3%

随着国产商用航发研发进程的不断推进，国产商发装机试飞指日可-13%333333333333

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待。本次美国出口再次体现大飞机提升国产化比例的重要性，4444///55555

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C919量产不断加速的推动下，民用航空发动机、航电、机电系统的国222

上证指数

产化进程也将再次加速，进一步推动我国航空产业蓬勃发展。

2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议相关研究报告

重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航【中信建投】:卫星导航产

空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低25.05.26业发展白皮书发布，时空体系支撑

战略新兴产业发展

成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制药、【中信建投