基于VPIN的金融市场风险精准评估：CVaR估计新视角.docx

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2025-06-05 发布于上海
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基于VPIN的金融市场风险精准评估：CVaR估计新视角

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场持续发展的进程中，自动化交易系统凭借其高效性和快速性，被越来越多的投资者所采用。然而，这一发展趋势也给市场带来了新的问题，其中知情交易现象尤为突出。知情交易，即投资者利用未公开信息进行交易，借此获取非公平的交易优势，严重违背了公平竞争的基本原则，对市场秩序和投资者利益造成了极大的损害。这种行为不仅破坏了市场的公平性，还会导致市场价格信号的扭曲，使资源配置无法达到最优状态，进而降低市场的效率。从投资者角度来看，不知情的投资者在与知情交易者的博弈中往往处于劣势，其投资收益可能会受到严重影响，这极大