期货从业资格之《期货基础知识》考前冲刺测试卷附有答案详解带答案详解（实用）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》考前冲刺测试卷附有答案详解

第一部分单选题(50题)

1、期现套利是利用（）来获取利润的。

A.期货市场和现货市场之间不合理的价差

B.合约价格的下降

C.合约价格的上升

D.合约标的的相关性

【答案】：A

【解析】本题可根据期现套利的定义来分析每个选项。期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理的价差进行的套利行为。当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。所以选项A正确。选项B，合约价格下降并不必然能够获取利润，因为在合约价格下降时，如果没有合理的价差利用，单纯的价格下降可能导致亏损，不符合期现套利获取利润的机制，所以该选项错误。选项C，同理，合约价格上升也不一定能通过期现套利获取利润，只有当期货市场和现货市场之间存在不合理价差时才可能实现套利获利，所以该选项错误。选项D，合约标的的相关性只是期现套利的一个基础条件，但利用合约标的相关性本身并不能直接获取利润，关键还是在于期货市场和现货市场之间的不合理价差，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。

2、某投资者在2015年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为（）点。

A.净获利80

B.净亏损80

C.净获利60

D.净亏损60

【答案】：C

【解析】本题可分别分析买入和卖出的恒指看涨期权的收益情况，再将二者相加得到该投资者的总收益。步骤一：分析买入执行价格为9600点的恒指看涨期权的收益情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当合约到期时，若市场价格低于执行价格，期权的买方不会行使权利，因为直接在市场上购买标的物更划算，此时买方的损失就是所支付的权利金。已知投资者以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点＜9600点，所以该投资者不会行使该期权，其损失为支付的权利金180点。步骤二：分析卖出执行价格为9300点的恒指看涨期权的收益情况对于卖出看涨期权的一方而言，当合约到期时，若市场价格低于执行价格，期权的买方不会行使权利，卖方则赚取买方支付的权利金。已知投资者以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权，5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点＜9300点，所以期权的买方不会行使该期权，该投资者获得权利金240点。步骤三：计算该投资者的总收益该投资者在买入期权上损失180点，在卖出期权上获利240点，那么其总收益为240-180=60点，即净获利60点。综上，答案选C。

3、某交易者以2美元／股的价格卖出了一张执行价格为105美元／股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为106美元／股。该交易者的损益为（??）美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)

A.-200

B.100

C.200

D.10300

【答案】：B

【解析】本题可先明确卖出看涨期权的损益计算方式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确卖出看涨期权的损益计算原理对于卖出看涨期权的交易者而言，当到期时标的股票价格高于执行价格时，期权买方会选择行权，此时卖方需要按照执行价格向买方出售股票。卖方的损益计算公式为：损益=（期权费收入-到期时买方行权导致的损失）×合约单位。步骤二：分析题目条件-期权费：交易者以\(2\)美元/股的价格卖出看涨期权，即期权费收入为\(2\)美元/股。-执行价格：执行价格为\(105\)美元/股。-到期时标的股票价格：到期时标的股票价格为\(106\)美元/股。-合约单位：合约单位为\(100\)股。步骤三：计算到期时买方行权导致的损失由于到期时标的股票价格\(106\)美元/股高于执行价格\(105\)美元/股，期权买方会选择行权。此时卖方需要按照\(105\)美元/股的价格向买方出售股票，而市场价格为\(106\)美元/股，那么每股的损失为\(106-105=1\)美元/股。步骤四：计算该交易者的损益根据上述分析可知，每股的期权费收入为\(2\)美元，每股因买方行权导致的损失为\(1\)美元，那么每股的实际收益为\(2-1=1\)美元。又因为合约单位为\(100\)股，所以该交易者的总损益为\(1×100=100\)美元。综上，答案选B。

4、期货公司有不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户，或者违规划转客户保证金的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并