绿电直连发展政策出台，有望提升系统消纳能力.pdfVIP

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测1

周度行情回顾3

5月25日-6月1日电力板块下跌0.52%，沪深300指数下跌1.08%3

个股表现5

周度高频数据汇总6

动力煤现货价格环比持平，同比下降29.94%6

秦港煤炭库存环比减少5.7%，同比增长41.05%7

沿海8省份煤炭库存环比减少0.38%，同比减少9.03%8

重点新闻及公告汇总9

重点新闻9

重点公告9

风险分析11

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

电力

行业动态报告

投资要点及重点公司盈利预测

近期，国家发改委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，首次从国家层

面建立绿电直供政策体系。《通知》所定义的绿电直连为风电、光伏、生物质等新能源不直接接入公共电网通

过直连线路向单一电力用户供给绿电。根据负荷是否接入公共电网分为并网型和离网型两类。绿电直连项目主

要面向用户包括：可配套建设新能源项目的新增负荷主体；使用传统能源自备电厂的存量负荷主体；有降碳刚

性需求的出口外向型企业以及消纳受限的新能源项目。对于直连项目的余电利用，《通知》要求项目上网电量

占总可用发电量的比例上限由各省级能源主管部门结合实际确定，一般不超过20%；年自发自用电量占总可用

发电量的比例不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%，并不断提高自发自用比例，到2030年前不低于

35%。运行费用方面，《通知》规定绿电直连项目应按国务院价格、财政主管部门相关规定缴纳输配电费、系

统运行费用、政策性交叉补贴、政府性基金及附加等费用。投资主体方面，《通知》鼓励负荷方参与绿电直连

项目投资与建设，直连项目中新能源发电项目豁免电力业务许可；对于电源侧与负荷侧非同一主体的情况，

《通知》鼓励签订多年期购电协议或合同能源管理协议。

整体来看，绿电直连政策的出台有助于解决目前存在的国内外绿证认可不统一、电网消纳能力不足和新能

源弃风弃光抬头等问题。对电源侧来说，进行绿电直连直供并与用电主体签订合理的长期购电协议（PPA）可

以减少项目利用率与电价的不确定性，减少电网接入导致的弃风弃光。对负荷端来说，绿电直连使得电能绿色

属性可溯源，避免在“碳关税”政策对产品竞争力的影响。我们认为绿电直连政策为新能源项目提供了另一种

盈利渠道，使得不同消纳处境的新能源项目具备更灵活的选择。

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括皖能电力、申能股份、上海电力、华电国

际、华能国际、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们

还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

1

电力