利柏特核电景气度加速上行，模块化建造市场前景广阔.pdf

公司报告|公司专题研究

内容目录

1.核电景气度加速上行，核电模块化建造市场前景广阔3

1.1.核电景气度加速上行，第三代核电机组即将进入建设高峰期3

1.2.第三代核电站引入模块化设计概念，大幅缩短核电机组建造时间5

1.3.预计2025-2030年每年新开工机组对应核电模块化建造市场规模约864亿7

2.募投项目扩充核电模块生产能力，新签核电模块建造订单占据先发优势8

3.风险提示9

图表目录

图1：2014-2025M1-M4我国在建及新核准核电机组数量3

图2：2014-2025M1-M4我国在建及累计投运核电装机容量3

图3：2018M2-2025M4电源投资以及核电投资累计增速3

图4：AP堆模块化施工现场5

图5：模块化施工的AP1000建造工期评估与传统核电厂建设周期对比6

图6：国内典型三代核电建成造价构成8

表1：2023-2025年核准核电机组4

表2：我国运营核电站建设周期6

表3：典型的AP1000模块分类7

表4：利柏特现有基地及募投项目对比9

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1.核电景气度加速上行，核电模块化建造市场前景广阔

1.1.核电景气度加速上行，第三代核电机组即将进入建设高峰期

我国核电景气度正在加速上行。在2016-2018年的三年零核准期后，2019年起我国核电

核准提速。2021年初，政府工作报告中提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”，

系我国多年来首次采用“积极”的表述明确提及核电；“十四五”规划中明确提出积极有

序的发展沿海三代核电建设；2022年发布的《“十四五”现代能源体系规划》中再次提到

积极安全有序发展核电，要求到2025年核电运行装机容量达到7000万千瓦左右，相比

2022年末的5563万千瓦增长25.8%。2023-2025年每年核准核电机组数十余台，截至2025

年4月27日，中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2025》蓝皮书显示，中国在运、

在建和核准建设的核电机组共102台、装机容量达到1.13亿千瓦，中国在建核电机组共

28台，总装机容量达到3365万千瓦，在建机组装机容量连续18年保持世界第一；中国