千里科技千里之行，始于AI.pdf

公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.管理层变革落地，战略转型成效初显3

1.1.从力帆到千里的转型升级之路3

1.2.两次重组，开启AI转型之路3

1.3.主业稳健经营，管理效率提升4

2.印奇入股，“AI+车”战略全面启动5

2.1.参股千里智驾，携手吉利布局AI智驾5

2.2.携手曹操出行，共同布局robotaxi赛道7

2.3.聚焦大模型能力，拓展智能座舱布局9

3.盈利预测和估值分析10

3.1.盈利预测10

3.2.估值分析10

4.风险提示11

图表目录

图1：千里科技发展历程3

图2：千里科技股权架构演变图（2020年至2025年4月29日）3

图3：千里科技营业收入（亿元）4

图4：千里科技净利润（亿元）4

图5：千里科技及其业务毛利率、净利率（%）4

图6：各项费用支出（亿元）4

图7：千里科技历年费用率（%）5

图8：千里浩瀚智驾方案6

图9：城市NOA在不同价格带国内乘用车的渗透率6

图10：比亚迪开启全民智驾6

图11：2024年按GTV计，国内共享出行平台市占率7

图12：国内共享出行市场规模7

图13：曹操出行携手吉利生态7

图14：Robotaxi市场规模8

图15：阶跃星辰、千里科技、吉利战略合作9

图16：千里科技AI+车战略模式9

表1：千里智驾股权结构5

表2：智能驾驶政策梳理6