小金属行业：钼钨价格持续上涨，重视战略金属投资机遇-250602-中信建投-10页.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

钼钨价格持续上涨，重视战小金属

略金属投资机遇

核心观点维持强于大市

王介超

年初至今，锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，

wangjiechao@

一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀

010

缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造

SAC编号:S1440521110005

业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战

场”，我们持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，

建议重视战略金属投资机遇。王晓芳

wangxiaofang@

行业动态信息SAC编号:S1440520090002

锑：本周钢联2#低铋锑锭报价20.9万元/吨，较上周下降1.9%；

邵三才

Fastmarkets2#锑锭报价59000-60400美元/吨，外盘报价（中值）

折人民币已超48万元/吨。shaosancai@

“全国多地多措并举、加强管控，严防战略矿产非法外流”。据SAC编号:S1440524070004

百川盈孚，积压在港口货物回流到国内市场；叠加光伏、阻燃需

求走弱，近期锑价出现回调；但锑价持续向其内在价值回归逻辑

发布日期：2025年06月02日

未改，我们长期看好锑价中枢上移。

市场表现

钼：根据安泰科，本周钼精矿（45%-50%）价格为3785元/吨度，

较4月23日低点3315元/吨度上涨14.2%；根据亿览网，5月钼26%

16%

铁钢招总量12500吨，1-5月国内钼铁钢招量合计6.43万吨，累6%

计同比增长6.8%，从原材料端充分印证了中国制造业转型升级正-4%

不断加速。中国制造业升级带来的材料升级大周期叠加产业合金-14%

-24%

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