医药生物行业2025ASCO部分重点研究梳理：ASCO见证国产创新药闪耀全球.docx

本证券研究报告有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 最后一页的免责申明

本证券研究报告

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 最后一页的免责申明。

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、双抗：积极布局“后PD-1时代”的潜在大品种 4

PD-1/VEGF：大额交易频现，赛道持续升温 4

PD-1/IL-2：全球首创，有望打破免疫抵抗 5

二、ADC：逐步替代现有SOC，国内产品有望占据重要地位 7

TROP2ADC+PD-(L)1快速向一线推进 7

一线NSCLC：ADC+IO开启晚期初治新纪元 7

三线EGFR突变NSCLC：PFS获益显著，后线新选择 9

HER3ADC：HER3-DXdOS折戟，国产迎头赶上 10

三、小细胞肺癌：DLL3实现重要进展，国产药物已具国际竞争力 12

芦比替定：联用PD-L1有望成为ES-SCLC一线维持新标准 12

DLL3：Tarlatamab拿下二线，国产药物加速迭代 13

Tarlatamab：二线战胜化疗，一线维持展现潜力 13

国产DLL3三抗和ADC数据亮眼 15

其他ADC：iza-bren或成为后线SCLC新选择 16

四、投资建议与投资标的 17

五、风险提示 18

本证券研究报告有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 最后一页的免责申明

本证券研究报告

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 最后一页的免责申明。

图表目录

表1：2023-2025年入选ASCO会议的中国药企研究 4

表2：PD-1/VEGF治疗一线PD-L1阳性NSCLC数据对比（非头对头研究） 4

表3：IBI363（PD-1/IL-2）治疗晚期非小细胞肺癌数据 5

表4：IBI363（PD-1/IL-2）治疗黑色素瘤、结直肠癌数据 6

表5：TROPION-LUNG02：Dato-DXd联合帕博利珠单抗以及有无铂类化疗一线治疗晚期

NSCLC患者的疗效数据 7

表6：TROP2ADC+PD-(L)1治疗一线NSCLC数据对比（非头对头研究） 8

表7：TROP2ADC单药治疗三线NSCLC数据对比（非头对头研究） 9

表8：HER3-DXd的HERTHENA-Lung02三期试验数据 10

表9：DB-1310（HER3ADC）治疗晚期实体瘤患者的I/II期试验数据 11

表10：iza-bren（BL-B01D1）治疗非小细胞肺癌数据 11

表11：IMforte试验数据 12

表12：DeLLphi-304数据 13

表13：DeLLphi-303和IMforte研究临床数据初步比较 14

表14：DLL靶点相关SCLC后线治疗药物临床数据总结 15

表15：各种ES-SCLC后线治疗代表性ADC数据总结 16

重磅学术会议见证国内创新药闪耀全球。ASCO是全球肿瘤学领域规模最大、学术影响力最高的会议。今年ASCO会议上，共有73项来自国内的研究数据入选，其中32项为更受关注的口头汇报，11项为最重磅的Late-BreakingAbstract（最新突破性摘要），创下历史之最。我们从中挑选了部分较为重要的产品和研究数据进行梳理。

表1：2023-2025年入选ASCO会议的中国药企研究

分类

2023年

2024年

2025年

LBA

3

6

11

PlenarySession

0

0

0

OralabstractSession

18

22

32

RapidabstractSession

2

23

33

ClinicalScienceSymposium

1

8

8

EducationSession

1

3

0

总数

22

56

73

数据来源：丁香园肿瘤时间，

注：总数系从PlenarySession到EducationSession的加总，系按专场类型划分。LBA则为按重要程度划分，故不计入

一、双抗：积极布局“后PD-1时代”的潜在大品种

PD-1/VEGF：大额交易频现，赛道持续升温

在PD-(L)1巨大成功以及即将面临专利到期的背景下，全球药企正在大力探索下一代迭代产品。其中，PD-1/VEGF双抗受到全