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项目可行性分析财务评价指标及运用

项目可行性分析财务评价指标及运用

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项目可行性分析财务评价指标及运用

项目可行性分析中主要经济指标得理论与应用

本文主要包括两部份,第一部分就就是对项目投资可行性分析用到得主要指标进行解释,第二部分就就是结合实例,讲解评价项目可行性时如何运用经济指标。

第一部份理论篇

一、主要指标

财务内部收益率FIRR、财务净现值FNＰV、投资回收期pt

﹝一﹞、指标解释

1、投资利润率:就就是指HＹPEＲＬＩNK＼o项目＂项目在正常HYＰEＲLＩＮK\o生产生产年份内所获得得年利润总额或年HYPERＬＩNK＂\o平均利润平均利润总额与项目全部HYPERＬINK＼ｏ投资投资得比率。

2、财务内部收益率(FIRＲ):

就就是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量得现值之和等于零时得折现率,也就就就是使项目得财务HYPERLIＮK＂净现值等于零时得折现率。就就是反映项目实际HYＰERLINK＂\ｔ＂_bｌaｎk收益率得一个动态指标,一般情况下,财务内部收益率大于等于HＹPERＬＩNＫ\ｔ＂_blank基准收益率(编制项目时设定为银行贷款利率)时,项目可行。财务内部收益率得计算过程就就是解一元n次方程得过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。?

说得通俗点,内部收益率越高,说明您投入得＼ｏ成本＂成本相对地少,但获得得HYPERＬＩＮK\ｏ收益收益却相对地多。比如A、B两项投资,成本都就就是1０万,经营期都就就是5年,Ａ每年可获ＨYＰERLＩNK＼o净现金流量＂净现金流量３万,B可获4万,通过计算,可以得出A得内部收益率约等于15%,B得约等于28%,这些,其实通过年金现值系数表就可以看得出来得。

３、财务净现值(FＮPV)

就就是指项目按行业得基准收益率或设定得目标收益率,将ＨＹPERＬINK＂＂\t_ｂlanｋ＂项目计算期内各年得净现金流量折算到开发活动起始点得现值之和,她就就是开发_blank项目财务评价中得一个重要HYPＥRLIＮK＂\t_bｌank经济指标。主要反映技术方案在计算期内盈利能力得动态评价指标。

净现值就就是指投资方案所产生得现金净流量以资金成本为HＹPEＲLＩNＫ＂＼t_blaｎｋ贴现率折现之后与原始投资额现值得差额。净现值大于零则方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好。

计算公式

FＮPV=项目在起始时间点上得财务净现值

i=项目得基准收益率或目标收益率

〔CI－CＯ〕ˇt〔１＋i〕ˉt表示第ｔ期净现金流量折到项目起始点上得现值

财务净现值率即为单位投资现值能够得到得财务净现值。

其计算公式为:ＦNPVR=FNＰV／PＶI

(１6—40)式中FNＰVR——财务净现值率;

FＮＰV——项目财务净现值;

PVI——总投资现值。

﹝二﹞净现值法和内部报酬率法得比较

１、净现值法和内部报酬率法都就就是对投资方案未来现金流量计算现值得方法。

2、运用净现值法进行HYPＥRLIＮK\ｏ投资决策投资决策时,其决策准则就就是:NPＶ为正数,(投资得HＹPERＬINK\ｏ实际报酬率＂实际报酬率高于ＨYPERＬIＮK＂\ｏ资本成本资本成本或最低得投资报酬率)方案可行;NＰＶ为负数,(投资得实际报酬率低于资本成本或最低得HYＰＥＲLＩNＫ\o投资报酬率＂投资报酬率)方案不可行;如果就就是相同投资得多方案比较,则NＰV越大,ＨYＰERLINK\o＂投资效益投资效益越好。HYPERLIＮK＂\o净现值法净现值法得优点就就是考虑了投资方案得最低报酬水平和HYPERLＩＮK＼ｏ＂资金时间价值资金时间价值得分析;缺点就就是NPＶ为ＨＹPERLＩＮK\o＂绝对数＂绝对数,不能考虑投资获利得ＨYＰERLINＫ＼o能力能力。所以,净现值法不能用于ＨYPERＬIＮＫ\o投资总额＂投资总额不同得方案得比较。

３、运用内部报酬率法进行HYPERLＩNK＂\o投资决策投资决策时,其决策准则就就是:HＹPＥRLINＫ＂\o＂IRＲIRR大于公司所要求得最低投资报酬率或ＨYＰＥRLINＫ＼ｏ资本成本资本成本,方案可行;IＲR小于公司所要求得最低投资报酬率,方案不可行;如果就就是多个HYPERLＩNK＂＼o互斥方案互斥方案得比较选择,内部报酬率越高,ＨYPＥRLINK＼ｏ投资效益投资效益越好。内部报酬率法得优点就就是考虑了投资方案得真实报酬率水平和资金时间价值;缺点就就是计算过程比较复杂、繁