巴黎航展驱动下，如何把握航空航天行情？.docx

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一、航空航天板块迎来战略机遇期，布局正当其时 4

巴黎航展即将开幕，航空板块关注度持续提升 4

全球武器装备需求增加，军贸订单预期扩张 5

航空产业产业链状况 6

国家政策支持国防军工板块 6

二、国证通用航空产业指数和国证航天航空行业指数投资价值分析 7

通用航空产业指数和国证航天指数基本要素 7

通用航空指数及国证航天指数成分股分析 8

通用航空指数及国证航天指数指数估值水平低 10

国证航天指数的预期盈利增速更强 10

通用航空指数与国证航天指数的净资产收益率更强 11

通用航空指数与国证航天指数的股息率高 11

三、投资标的介绍：航空航天ETF（159227）和通用航空ETF基金（159230） 12

基金简介 12

基金管理人介绍 12

基金经理介绍 13

四、风险提示 14

图表目录

图表1：巴黎航展部分年份中标志性展品 4

图表2：巴黎航展参展的中国上市公司及其产品与产业链布局 4

图表3：2019年巴黎航展期间军工指数出现拉升20190621) 5

图表4：2023年巴黎航展期间军工指数出现拉升20230621) 5

图表5：全球军费开支规模和增速不断上升 6

图表6：我国军费支出增速近年有所回升 6

图表7：产业链指数净值走势 6

图表8：国防军工政策支持文件梳理 7

图表9：国证航空指数基本要素 8

图表10：国证通用航空产业指数前十大成分股 8

图表11：国证航天航空行业指数前十大成分股 9

图表12：国证通用航空产业指数中信一级行业分布 9

图表13：国证航天航空行业指数中信一级行业分布 9

图表14：国证通用航空产业指数市值分布 10

图表15：国证航天航空行业指数市值分布 10

图表16：通用航空指数市净率及分位数情况 10

图表17：国证航天指数市净率及分位数情况 10

图表18：指数每股收益预测对比 11

图表19：指数归母净利润预测对比 11

敬请参阅最后一页特别声明图表20：指数净资产收益率走势对比 11

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图表21：通用航空和国证航天指数股息率更优 12

图表22：ETF基金基本资料 12

图表23：华夏基金管理规模稳步增长 13

图表24：华夏基金产品布局（截至2025.03.31） 13

图表25：华夏基金在管ETF产品数量（截至2025.05.30） 13

图表26：基金经理单宽之在管基金一览 13

图表27：基金经理杨斯琪在管基金一览 14

一、航空航天板块迎来战略机遇期，布局正当其时

巴黎航展即将开幕，航空板块关注度持续提升

“巴黎—布尔歇国际航空航天展览会”简称巴黎航展，是世界上规模最大、最负盛名、历史最悠久的国际航空航天展览会。巴黎航展的组织者是法国航空航天工业协会（1985年第36届航展以前称为法国航空工业企业联合会），两年举办一次，在单数年的初夏举行，展览会场设在巴黎东北的布尔歇机场，该机场也因此被航空迷视作“航空圣地”。

1909年首次举办至今，巴黎航展几乎见证了航空工业从诞生到发展壮大的全过程，不仅延续着“航空工业奥运会”的传奇，更以突破性的创新布局开启航天航空新纪元。它和双数年举办的英国范堡罗航展，堪称全球航空工业的晴雨表。通过航展上的订单数，以及其他由航展带动相关产业的情况，就可知晓全球航空工业的发展状况。

时间

时间 展品

1969年 “协和”客机和波音747首次亮相

1973年 空客a300客机首次亮相

1987年 中国：歼教7超声速歼击教练机、强5Ⅲ超声速强击机、运12Ⅱ轻型客机

1995年 美国B2隐身轰炸机“幽灵”（Spirit）首次亮相

2001年 法国幻影（Mirage）2000战斗机

2003年 达索(Dassault)公司的阵风（Rafale）战斗机进行飞行表演2005年 空中客车公司的A380客机

2009年 中国：展出“猎鹰”“枭龙”“新舟”系列、直11等50多种产品

2017年 中国：歼-31

2023年 歼-20、歼-35、歼-10CE、“枭龙”、L-15A、FTC-2000C教练机、直-10ME、直19E居中，攻击-11无人机、“翼龙”系列无人机、轰-6K轰炸机

来源：中国航空工业集团，航空产业网，北京科技报，新浪航空，

根据巴黎航展官网以及中国航空学会的消息，2025巴黎航展将于6月16至6月22日召

开，中国航空学会联合国