深度学习因子月报：MetaMaster因子5月实现超额收益3.9.docx

证券研究报告

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目录

深度学习因子近期表现概览 3

各因子介绍和指数增强组合表现 6

DL_EM_Dynamic因子 6

Meta_RiskControl因子 8

Meta_Master因子 12

深度学习可转债因子 17

风险提示 22

插图目录 23

表格目录 23

证券研究报告资料来源：因子名称

证券研究报告

资料来源：

因子名称

选股域/基准指数

最近一年（52周）表现

今年表现

全历史表现（19年至今）

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

DL_EM_Dynamic

中证1000

7.8%

31.0%

-1.3%

11.5%

25.7%

6.3%

8.3%

68.6%

12.7%

Meta_RiskControl

全A

10.2%

53.4%

37.6%

12.4%

31.8%

21.7%

10.6%

91.3%

24.6%

沪深300

9.3%

22.5%

1.7%

8.4%

14.5%

-3.7%

10.3%

48.0%

12.4%

中证500

8.6%

3.1%

-0.3%

9.7%

-2.2%

0.8%

9.3%

45.3%

8.7%

中证1000

7.9%

22.4%

-3.3%

10.2%

17.4%

4.3%

9.6%

72.1%

14.5%

Meta_Master

全A

11.2%

69.6%

40.5%

13.2%

50.6%

27.1%

11.6%

84.0%

37.5%

沪深300

8.0%

18.0%

2.0%

7.5%

26.0%

6.2%

8.3%

46.2%

16.7%

中证500

8.6%

32.5%

11.8%

10.5%

23.0%

8.4%

9.1%

52.3%

17.1%

中证1000

8.4%

32.7%

12.9%

10.2%

32.9%

9.8%

10.3%

76.6%

27.8%

深度学习可转债因子

中证转债

8.7%

-

5.8%

6.5%

-

-0.6%

12.0%

-

9.8%

偏债型

6.7%

-

2.9%

7.7%

-

-0.2%

10.9%

-

4.3%

平衡型

9.4%

-

3.1%

6.8%

-

0.1%

12.6%

-

3.7%

偏股型

9.7%

-

8.8%

4.5%

-

13.6%

10.8%

-

7.5%

深度学习因子近期表现概览

2025年5月深度学习因子表现较为稳定：DL_EM_Dynamic因子在中证1000中RankIC均值12.1%；Meta_RiskControl因子在全A中RankIC均值12.8%；Meta_Master因子周度RankIC均值14.7%。

3个因子多空收益分别为2.9%，2.0%与2.1%。多头超额收益（全A因子基准为中证800）分别为0.4%，2.7%与2.6%。

深度学习可转债因子RankIC8.7%，在偏债型，平衡型，偏股型转债中RankIC分别为11%，9.5%与3.9%。多头超额（相对于中证转债）收益为0.4%，在偏债型，平衡型，偏股型转债中超额收益分别为0.9%，0.5%与-0.4%。

资料来源：表1：深度学习因子近期表现一览（截至2025.05.31，下同）

资料来源：

因子名称

选股域/基准指数

最近一周表现

最近一月（4周）表现

最近一季（12周）表现

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

DL_EM_Dynamic

中证1000

-3.4%

-0.3%

-0.9%

12.1%

2.9%

0.4%

17.0%

28.4%

10.0%

Meta_RiskControl

全A

8.8%

0.5%

1.4%

12.8%

2.0%

2.7%

17.6%

28.9%

11.9%

沪深300

-9.6%

0.4%

-0.1%

13.5%

1.5%

-2.4%

16.0%

16.0%

0.7%

中证500

7.4%

1.3%

-0.2%

14.7%

5.9%

-0.1%

18.0%

18.6%

5.1%

中证1000

-2.6%

-0.3%

-0.9%

13.0%

2.6%

0.4%

18.0%

28.8%

10.3%

Meta_Master

全A

12.8%

1.3%

1.8%

14.7%

2.1%

2.6%

16.6%

23.5%

10.9%

沪深300

-4.6%

1.3%

1.6%

5.1%

-1.4%

-0.6%

9.0%

12.7%

3.3%

中证500

2.8%

0.8%

-0.3%

11.5%

2.7%

1.1