【东海证券-2025研报】2025陆家嘴论坛解读之资本市场聚焦（四）：新设科创成长层，构建多元资本市场体系和产品服务矩阵.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2025年06月18日

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超配新设科创成长层，构建多元资本市场体

行系和产品服务矩阵

业

简——2025陆家嘴论坛解读之资本市场聚焦（四）

评[table_main]

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证券分析师

陶圣禹S0630523100002投资要点：

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非➢事件：2025陆家嘴论坛于6月18日在上海召开，本次会议主题为“全球经济变局中的金融

[table_stockTrend]开放合作与高质量发展”，开幕式上证监会吴清主席就更好发挥资本市场功能、推动科技

银74%

金57%创新和产业创新融合发展做了主题演讲。

融40%

➢资本市场服务科技创新和产业转型升级，亦促进自身结构、效率和投资价值的不断改善。

23%吴清主席在会议上表示，资本市场有力促进了科技、资本、产业良性循环，已形成主板、

6%科创板、创业板、北交所和新三板以及私募创投等各具特色、错位发展的多层次市场体系，

-11%上市公司也成为科技创新主力军，2024年A股上市公司研发投入占全社会一半以上，拥有

-28%专利数量占全国总量1/3。此外，耐心资本赋能科技创新的作用更加突出，也推动一大批上

24-0624-0924-1225-03

申万行业指数:非银金融(0749)市公司发展壮大成为行业龙头或隐形冠军，带动了上下游企业、科研院所等协同创新。与

沪深300

此同时，新质生产力的发展也促进资本市场的不断完善。上市公司层面来看，“含科量”大

[table_product]幅提升，市值超千亿的A股上市公司中科技企业占比从10年前的12%提升至如今的27%，

相关研究

1.险企2026起全面实施新会计准则，也促进上市公司业绩增长，例如新一代信息技术和新材料行业上市公司近5年营收复合增

关注陆家嘴论坛带来的政策预期—长率分别达12.5%和17.9%；投资者角度来看，仅科创板、创业板近5年分红回购就超过

—非银金融行业周报7300亿元，业绩和市值的增长推动投资者长期回报持续提升，进而实现良性循环。

）

2.AMC系券商实控人变更，把握政策➢深化制度创新，加大新质生产力服务支持力度。会议聚焦提升制度的包容性和适应性，以

催化带来的板块配置机遇——非银深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，着力打造更具吸引力、竞

金融行业周报（争力的市场体系。

）

3.关注陆家嘴论坛政策发布预期带1）支持优质未盈利企业上市，科创板和创业板重启未盈利企业上市标准。吴清主席在会

来的市场情绪催化——非银金融行议上表示将重启科创板第五套标准和创业板第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，

业周报20250601）体现了制度的包容性和适应性提升，也表明资本市场对科技型企业的支持力度显著提升，

有望通过融资渠道的拓宽，引导资金向战略性新兴产业集聚。

2）设置科创成长层，深化科创板改革“1+6”政策措施。“1”即在科创板设置科创成